晴時多雲

Q3經濟續吹逆風 渣打銀3項建議避險

2022/07/05 21:57

渣打銀財富管理處投資策略部負責人劉家豪(見圖)說明,預期第3季經濟持續吹逆風,資產配置上,建議採取股債均衡策略,並暫時提高現金,在有落底跡象時,伺機進場布局。(翻攝自渣打銀線上記者會)

〔記者廖家寧/台北報導〕 渣打銀行今日舉辦「2022第三季投資市場展望」線上說明會,預期第3季經濟持續吹逆風,而金融市場落底關鍵在於聯準會升息何時換檔減速,為了避開疫情、戰爭及升息的風險,渣打銀也建議從三方面著手,分別為「調節股票,增加債券配置」、「聚焦多元資產收益策略」,以及「增加亞洲(不含日本)股票,以分散歐美區域風險」

渣打銀財富管理處投資策略部負責人劉家豪說明,預期美國通膨可能在年中見頂,不過下降回落的步伐緩慢,今年底通膨可能仍高達6%以上,迫使聯準會維持激進立場,其它主要央行同步緊縮,恐令全球經濟續吹逆風。

渣打銀預估,聯準會9月之前都會維持極度鷹派,9月將是轉折點,預估升息幅度會是7月升3碼,9月升2至3碼,11月或12月將會再升息一碼,下半年將會共升息6碼,年底前利率可能調升至 3.25%。

渣打銀表示,日益強硬的貨幣緊縮政策,恐將導致經濟急速放緩,經濟衰退的風險正在攀升,預估未來12個月,美國、歐元區經濟衰退的機率超過40%。另一方面,隨著中國財政和信貸政策的支持力度加大,以及商業監管放鬆,中國景氣已接近衰退的尾聲,復甦的可能性提高。

資產配置上,渣打銀建議,採取「股債均衡」策略,並暫時提高現金,在有落底跡象時,伺機進場布局。

債券方面,由於市場轉向關注經濟成長下行風險,優質債券的前景轉趨正面,「成熟市場高評級債券價格修正後殖利率具有吸引力」,另一方面,非投資級與新興市場債券則面臨逆風,由於市場預期全球經濟成長放緩,企業財務體質恐惡化,成熟市場非投資級債券的信用風險升高。此外,一些新興市場國家面臨嚴峻通膨壓力,及資金外流所引發的貨幣貶值壓力,可能導致新興市場美元政府債券表現持續承壓。

股票方面,相對看好亞洲股市,可考慮納入亞股分散歐美區域風險;類股方面,偏好更具防禦性和價值導向的產業配置,仍相對看好「能源」和「醫療保健」及「金融」。

此外,ESG永續投資及數位化主題短期上受挫,但仍看好長線趨勢,預期在通膨獲得控制後,能源安全以及能源轉型的長期政策指引之下,替代能源的投資主題將重獲關注,而數位化、網路安全在地緣政治衝突後,可能更受市場重視。

黃金方面,渣打銀指出,儘管利率走升、美元偏強的環境不利黃金表現,但由於停滯性通膨擔憂、地緣衝突的避險需求,以及貨幣儲備多元化等因素,各國央行對實物黃金的需求可能增加,預期未來12個月,黃金價格有機會挑戰每盎司1965美元附近,可考慮適度將黃金納入投資組合避險。

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