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外資報告》大和看好信驊後市 目標價上調至2935元

2021/11/10 09:07

大和重申信驊優於大盤,12個月目標價為2935元。(圖擷自信驊官網)

〔財經頻道/綜合報導〕IC設計信驊(5274)8日公佈Q3業績,獲利符合預期,毛利率也受惠於產品組合優化,大和資本(Daiwa)預計,信驊Q4營收將因產能提升呈現季增,同時也看好信驊的ASP、獲利趨勢、更高的代工成本轉嫁、即將在2022年推進的規格升級,因此重申信驊優於大盤,12個月目標價為2935元。

根據大和報告,信驊Q3獲利3.44億元(EPS為10.03元),大致符合大和預測的獲利3.47億元;Q3營收為9.39億元,季增2%、年增28%,略低於大和預期的9.53億元;毛利率及營業利潤率分別為65.5%、47%,均超過大和預測(64.5%/44.5%),主要是受惠於更佳的產品組合及營運費用控制。

近期展望方面,考量到雲端服務供應商CSP(CSP)需求穩定及服務器規格升級,大和對伺服器遠端管理晶片(BMC)需求前景保持樂觀。大和指出,信驊Q4可能會有更好的代工產能支持,幫助該季營收季增5%至10%,產品組合將是決定毛利率的關鍵因素。

大和也看好信驊2022年的收入前景,將受到28奈米的伺服器遠端管理晶片「AST2600」滲透率上升及英特爾(Eagle Stream)及AMD(Genoa)新服務器平台的推動。

鑑於信驊在全球BMC市場的穩固地位、持續的CSP服務器需求,以及將在2022/23進行的服務器平台升級,大和將信驊12個月目標價從2450元提高至2935元,重申優於大盤,下行風險則是更糟的供應鏈限制。

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