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萬海目標價調高達342元 本土法人新天價

2021/06/22 09:34

萬海目標價調高達342元,本土法人新天價。(萬海提供)

〔記者王憶紅/台北報導〕本土法人在今日出具最新報告指出,貨櫃運價持續上揚,以現貨為主的萬海,受惠明顯,且獲利逐季成長,調高萬海目標價達342元。本土法人之前給予萬海目標價270元,在萬海股價已逼近目標價,今日出具最新的報告,將萬海目標價調高到342元,成為貨櫃三雄目標價最高者。

本土法人表示,萬海以現貨營運為主,沒有長約的約束,從 SCFI貨櫃運價及萬海增加船舶來看,推論 2Q 獲利會超過1Q; 同時,考量 3Q 旺季效應,推論 3Q 獲利會明顯超過 2Q。同時, IMO MEPC 76 會議在6月17 日結束,通過 2023 年 ~ 2026 年,「每年」船舶二氧化碳排放降低 2% 的目標 ; 此一決定,遭到美國、英國和歐盟成員國的反對,他們希望到 2026 年,至少減少 22%的排放量。 本土法人認為,會議結果,確認「降速減排」的政策,同時,歐美大國的持續施壓,可能會使減排幅度擴大;長期來看,將從 2023 年起,降低貨櫃航運的實質供給。

本土法人指出,6 月 18 日 SCFI 美東線去程運價 8,914 美元 / FEU,萬海6 月18 日起,增加亞洲到美東航線,配置 10 艘 2800TEU ~ 4000 TEU 船,營收貢獻將落在 08 月 ; 營收及獲利將跳升。再加上萬海 2021 年有 11 艘二手船(現成船)投入營運,合計增加運力 6萬5056 TEU ; 投入高峰主要落在 3 月及 2Q。 萬海 2020 年底,船隊總運力 31.7 萬 TEU。2021 年截至 6 月 21 日,船隊總運力 41.1 萬 TEU,明顯成長。

本土法人表示,從訂單來看,2022 年新船比 2021 年少; 2023 年確定實施 降速減排,實質供給明顯受限 ; 但萬海受惠「大買二手船 及 新船下水」,預期萬海獲利逐季攀升 且 2022 年獲利優於 2021 年 ; 針對 2021 年稅後EPS 34.24 元,給予 10 倍 P / E,計算目標價342 元,維持「買進」。

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