晴時多雲

法人看第4季運價持續高檔 調高陽明目標價到140元

2021/06/03 09:36

亞洲疫情增溫,法人調高陽明目標價到140元。(陽明提供)

〔記者王憶紅/台北報導〕近期中國、東南亞疫情升溫,塞港現象蔓延至亞洲,將使全球供給更為吃緊,加上第3季隨著歐美陸續解封及第4季節慶貨品需求增加,市場法人預期,第3季運價將持續上漲,而第4季因供給尚未回復,運價仍將維持高檔,上修今、明年每股盈餘預估值9%、11%至38元、29.7元, 給予目標本淨比2.3倍,上修目標價至140元。

 市場法人指出,近期美國、歐洲塞港尚未緩解,中國第3大港口深圳鹽田港又因疫情再起,部分港口停擺,人力短缺,馬士基預期接下來1週船期恐延遲7-8天。今年年後船商即因塞港持續減班10-20%,中國、東南亞疫情再起,供給持續吃緊,然第3季旺季來臨,歐美解封後服裝、鞋子等貨品需求增加,預期第3季運價有望持續上漲,優於先前預期的維持高檔。而第4季雖然進入淡季,因碼頭處理量能同時需拖車公司、鐵路等運輸系統配合,預期第4季仍將維持供不應求,運價將僅下滑5%。船商已向 FMC 報備7月後美洲線將可漲價25%-40%,加上合約價每月貢獻營收約 6 億元,上修第3季/第4季獲利 18%/16%,預估第3季/第4季每股 盈餘季增 30%/季減 14% 達 11.6/10.1 元。

 市場法人指出,今年因持續減班,供給有限,第1季運量季減26%,陽明下半年將有2艘2800TEU 新船投入亞洲線、6艘 1萬1000 TEU新船投入歐美線,運力成長約1成,有助陽明於旺季運價與運量同步走升。展望 2022 年,陽明將再投入4艘11,000 TEU新船,在 Drewry/Clarksons 皆預期 2022 年將維持 供需缺口 3.2%/1.4%下,預期陽明投入較同業多運力,將支撐 2022 年獲利,預估 2022 年獲利年減 22%至 29.7 元。

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