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花旗財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示，今年市場呈現「3好1公道」局勢，投資可把握類股輪動的補漲力道。（花旗提供）
〔記者巫其倫／台北報導〕各國經濟復甦趨勢明確，花旗上修全球經濟成長率預測，從去年負3.6%上修至今年5.5%、明年更上看4.0%。花旗財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示，今年市場呈現「3好1公道」局勢，投資可把握類股輪動的補漲力道。
花旗公布「2021年第二季投資展望」，曾慶瑞分析，今年市場呈現「3好1公道」局勢，3好為股市比債市好、新興市場比成熟市場好、分散比集中好，看好產業輪動，部分類股會有落後補漲力道；至於1公道，則是投資人可期待合理公道的報酬率。
曾慶瑞表示，類股正在調整中，即便大盤沒有亮麗漲幅，但類股輪動下，還是有很多選擇，例如能源、金融等受到壓抑的類股，應會有反彈表現。
至於債市，明顯是高收益債、新興市場債及亞洲債券表現更好，主因股市好、亞洲高收益債等，表現就相對較好，但股市震盪不可避免，簡單來看，即便不是那麼看好公債，但仍是資產配置中不可或缺一環。
他強調，至去年第三季底，新興市場債佔比已達22.5%，過去大家投資新興市場債容易擔心，但如今規模已達28兆美元，且流動性大幅增加，不用太過擔心。
他認為，今年股市相較債市好，但漲勢應會「不若以往」，只是現階段仍好的選項；目前全球股市不是麼便宜，相對漲幅較低的市場包括新興市場和英國等，相信今年股市會有一些適度調整。他也提到，預期在2021年以前，美國、歐洲、日本、澳洲等都不會升息，我國央行明年應不會有大幅升息的機會。
他分析，今年有4大投資議題，成長動能趨勢強，第1是ESG議題、第2是把握全球景氣的短期復甦、第3是通膨慢慢起來，美債利率攀升，包括高收益債、REITS等都是對抗通膨的固定收益標的、第4是國際美元反彈、美債攀升，升息因素下，美元應會跌深反彈。
進一步「熊市檢驗指標清單」，他表示，目前18個指標中僅有8個出現警訊，顯示目前資本市場還算穩定，特別是股市還不用過度擔心，法人也好、散戶也罷，對股票看法仍是正面。
另，在超額儲蓄方面，美國儲蓄率高點達28%，相較之下，美國在疫情前僅5%，雖然目前降到到16%，但在德、法、英等國儲蓄率也攀高情況下，可望對未來消費市場注入動能。
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