晴時多雲

《博士開講》李勝彥:大通膨時代 買房產最保值

2021/04/19 07:45

李勝彥認為,在貨幣寬鬆時代,資產價格勢必會上升,如沒資金疑慮的話,可以投入不動產中。(記者胡志愷攝)

(李勝彥曾任輸出入銀行理事主席,美國匹茲堡大學經濟學博士)

公債殖利率上升 會牽動房貸利率

最近美國10年期公債殖利率不斷攀升,已經來到1.7%,對一般民眾跟工商界有不同的影響,對一般民眾,尤其是存款者,利率升高對他們來講是不錯的事情,因為利息增加;但是對於有向銀行借錢,有發行債券的人來講,公債殖利率的上升,是借貸成本增加,所以他們會緊張,尤其是房貸的利率,因為公債殖利率它是1個市場利率的基本定價基礎,公債殖利率上升了,其他的利率就會蠢蠢欲動,包括房貸利率,它是會連動的。

回想2008年金融海嘯發生的原因,主要就是從2006年開始,美國聯準會一直在提高利率,提高利率本來也不完全是壞事,它從太低的利率慢慢升高,就是利率正常化,也是不錯,可是這個政策,利率的提高,當局不會知道到什麼時候停止,所以如果說過度的提高利率,就是政策利率的水準跟金融市場的運作,有一點點偏差,政策偏差金融市場就受不了,所謂金融市場就是房貸市場,因為民眾付不起房貸,就拋售房子,銀行就把那些不良債權拿去,造成呆帳的損失,再來,他們房貸的金融,他又把它劃成有價證券賣到全世界去,所以又變成整個全球金融海嘯。

公債殖利率逾2 才需進一步戒備

所以公債殖利率的提高,是一件相當嚴重事情的開始,但是現在的1.7%殖利率,比起過去金融海嘯的時候,最高的時期利率達4.0%來講,目前水準還不是很高,當前市場上的利率水準超過2%的國家,就只有中國,所以整個來評估,目前的美國公債殖利率來看,情況是不是很危險,不是已經升高到足以威脅民生或者一般的經濟活動,也沒有那樣子的跡象,目前的狀況就像是一替心理恐慌,這個芝加哥的恐慌指數(VIX)來看,也還不至於有很大的恐慌,是稍微上升到20%是有,也沒有到30%的情況,所以目前的這個殖利率的上升,倒可以講說是溫和的上升,因為是利率正常化,未嘗不是一件好事情,但是如果超過2%,超過幾個大國自己定的水準,那就應該要進一步的緊張。

李勝彥認為,目前美國公債殖利率仍處在溫和上升階段,漸漸使利率正常化,並不是件壞事。(記者胡志愷攝)

大寬鬆環境 房地產最保值

很多人現在投資房地產,因為現在房價也確實是有逐漸上升,要看個人的需要,投資用的或自己用的,我想不管是哪種用途,應該沒有疑慮的資金,應該就要去投入房地產,因為在這樣貨幣大寬鬆的環境,資產價格一定是會上升,所謂資產價格就是債券、股票,還有不動產,是會上升的,所以不管你買房子是要自己用或出租或投資,現在都是一個趨勢,要不然你把資金放在銀行裡面,利息沒有多少,也不會增加資產價值。

(攝影.整理/記者 胡志愷.劉彥辰 策劃 訪談/記者 歐祥義)

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