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鋒裕匯理資產管理表示，疫情引發全球降息潮，導致成熟市場利率水準多為零、負利率；相較之下，美國固定收益資產殖利率仍相對有利可圖，且具備較佳流動性，建議投資人為核心配置。（示意圖、路透）
〔記者吳佳穎／台北報導〕美國聯準會（Fed）維持基準利率水準在0%～0.25%區間，預估未來寬鬆貨幣政策仍為顯學。鋒裕匯理資產管理表示，疫情引發全球降息潮，導致成熟市場利率水準多為零、負利率；相較之下，美國固定收益資產殖利率仍相對有利可圖，且具備較佳流動性，建議投資人為核心配置。
以全球綜合債券指數為例，2017年全球綜合債券指數中負利率債券金額僅約8兆美元左右，但近3年來，指數中負殖利率債券金額高達 15 兆美元，佔指數比重約 25%，預估整體金融市場收益水準將大不如前。
觀察彭博巴克萊美元綜合債券指數（簡稱「美核心指數」）表現，該指數納入政府公債、投資等級債、證券化商品，若與歐元綜合債券、亞太綜合債券2大指數相比，「美核心指數」具備4大利多。
首先，在發行債券支數方面，「美核心指數」高達1.1萬檔，遠高於另2指數的5000多、2000多檔，納入最周全；其次，「美核心指數」市值達24.5兆美元胃納量大；第三，前5大產業分散程度較多元，相較於另外兩者重押政府債券，該指數均相對多元配置於政府與抵押貸款證券；最後，3年標準差僅3.33%，遠低於歐洲的7.09%、亞洲的5.68%，具波動度較低的特質。
此外，進一步觀察長期表現，不管利率如何變化，美核心指數仍穩健向上。根據Lipper和Bloomberg資料統計，自2004年5月31日～2020年7月31日，16年來，無論美國聯邦基金利率升降息或持平期間，均維持正報酬。長期年化報酬率為4.62%。
鋒裕匯理資產管理表示，觀察零負利率債券多來自成熟國家，現階段歐洲央行維持利率水準-0.50%、日本央行亦維持-0.10%。相較之下，美國利率水準雖在歷史相對低位，不過仍較其他主要成熟國家為高，建議將美國固定收益資產納入核心配置，可聚焦３大收益來源，如：美國公司債、美國資產證券化商品、美國公債。
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