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中國房市泡沫跡象浮現 恐重演日本失落數10年下場


2019-05-28 18:09

亞洲開發銀行研究所所長吉野直行(Naoyuki Yoshino)警告,中國房地產市場已出現日本1980年代的泡沫跡象,可能重蹈日本長達數十年的經濟成長低迷和通縮下場。(路透)

〔編譯盧永山/綜合報導〕亞洲開發銀行研究所所長吉野直行(Naoyuki Yoshino)警告,中國房地產市場已出現日本1980年代的泡沫跡象,可能重蹈日本長達數十年的經濟成長低迷和通縮下場。

吉野直行表示,中國目前的情況與日本30年前幾乎如出一轍,都是先實施寬鬆貨幣政策,為房地產泡沫擴大埋下禍根。

在2008年全球金融危機後,中國向經濟體系投入巨額信貸,導致過去10年抵押貸款、房地產借貸和投資飛快成長。日本政府則是在1980年代放鬆貨幣政策,引發經濟泡沫,泡沫破裂後,經濟陷入將近25年的衰退,日本銀行迄今仍繼續將利率壓低在零附近,試圖刺激通膨。

吉野直行表示,日本的經驗可作為各國如何避開房市崩盤的教訓,房市崩盤對中國的金融部門和實體經濟的傷害尤其嚴重。他指出:「我非常擔心,如果中國土地價格持續上漲,人口開始減少,導致集體需求滑落,中國將面臨類似日本的情況。」

吉野直行說,中國已出現幾個房市泡沫的明顯跡象,首先是近年來房價飆漲。例如,北京的平均房價已由2000年代初期的每平方公尺約4千元人民幣(以下同,每坪13223元),飆漲至目前的逾6萬元,上漲了15倍。

房價飆漲已導致中國全體民眾的房價收入比,從1996年的5.6倍增至2013年的7.6倍,超越日本1988年最高峰時的3倍。而在北京、上海、深圳等中國一線城市,房價收入比更超過50倍,三、四線城市也高達30至40倍。

吉野直行表示,中國房市泡沫的另其他跡象,包括金融部門向房地產部門的放款,比日本泡沫時期還要高;以及中國房貸規模佔GDP比重,一直是日本的近3倍高。

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