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《CEO開講》李鎮宇:2019年 全球外債陰影揮之不去


2019-02-25 07:30

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台新投顧總經理李鎮宇。(記者吳佳穎攝)

台新投顧總經理李鎮宇:

其實我們覺得2019年呢,三大地區都有一些債務上的問題,第一個問題就是歐洲,我們覺得歐洲今年歐債問題有可能捲土重來,上一次2012年的時候,最大的債務問題是來自於希臘,但是這一次呢,我們覺得歐洲比較有可能出現債務問題的,反而是義大利。義大利呢,他現在整個經濟狀況相對在歐洲其實是比較弱的,加上今年義大利公債到期了,要refinance的金額非常巨大,可能接近兩百個billion。那過去都是ECB在支持,但是去年因為政府預算的問題,其實義大利政府跟ECB相處得關係不太好,所以很有可能大概在第2季第3季、refinance的高峰的時候,可能市場會對歐債,尤其是義大利公債的部份,也會提出一些質疑,所以我們覺得這是第一個問題。

第二個問題,中美貿易戰之下,中國的企業面臨非常大的壓力,加上過去這幾年中國企業相對的槓桿都比較高,在過去雖然很積極在去槓桿,不過還是有些公司的槓桿是比較高的,那很有可能在今年中美貿易戰壓力之下,可能中國有一些公司債的債務,可能會慢慢的引爆。

最後一個,雖然美國看起來景氣非常好,經濟狀況也非常好,不過前一陣子葉倫和聯準會都有提到,美國其實還是有貸款的問題、信用的問題,就是說美國的融資貸款,這個部份呢,金額已經來到1.3兆左右,這個部份其實是美國很多評等比較差的企業,把自家的廠房和土地拿去做抵押,(錢)拿回來之後呢,不是再去做投資,他反而去做一些財務性的槓桿操作,那這個部份一旦景氣下行,金融市場動盪的時候,就很容易波及到本體的本業,這樣一來一往,就擔心這個部份在過去是比較少人重視的,所我們擔心這三個問題如果講在一起,很有可能2019年、2、3季市場的動盪會比較大。


(採訪/記者吳佳穎 李昀蓁/整理 記者歐祥義/總策畫)

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