〔編譯魏國金／綜合報導〕《經濟學人》報導，房地產疲軟是中國經濟前景黯淡的主因，中國似乎將重蹈日本一九八九年底資產價格泡沫破裂的覆轍，然而，中國的處境或許比當年的日本更糟，中國許多經濟政策仍關注促進出口與投資，卻抑制消費；房地產造成的低迷不僅將影響今年中國的經濟，未來一段長時間也將受衝擊。
房地產疲軟 經濟黯淡主因
報導指出，疫情前房地產是中國經濟成長的關鍵來源，但相關活動先是因中國國家主席習近平管控負債累累的開發商，之後因近期房市萎靡而放緩；官方數據顯示，今年一至五月房地產投資較去年同期下降七．二％。
長期房產榮景的結束已傷害中國經濟，營建與房屋銷售相關服務遭拖累，憂心資產價值下滑的房屋持有者不太願意支出，因此房市榮景的結束也抑制消費。中國許多企業以房產抵押貸款，所以私人投資已降溫。
房市泡沫很少有好結局，美國上次房市泡沫引發全球金融危機；而中國當前最有啟發性的對比是一九八○年代的日本，儘管當時的日本遠較現在的中國富裕。如同中國過去十五年的景況，當時日本的經濟成長也是由投資熱潮締造，當中許多流入房地產。
報導表示，當一九八九年底日本的資產價格泡沫破裂，其成長急遽放緩；債務纏身的家庭與企業窮於償還債務而大幅降低支出，加上勞動力萎縮，使日本的經濟成長落後其他富國。決策太慢也是問題之一，直到一九九九年，日本銀行才將基準利率調降至零，政府的刺激導向投資而非消費，日本經濟從此陷入數十年的停滯。
中國家庭支出 遠低於全球平均
中國恐重蹈日本的錯誤，中國政府的刺激也是著重投資而非消費。中國人民銀行以每次○．一個百分點降息，其處境或許比日本更不利。儘管中國的「共同富裕」政策試圖引導所得分配更平等，進而提升消費的希望，但中國家庭支出僅占GDP（國內生產毛額）三十八％，遠低於全球平均的五十五％，而過去六年沒有提高。
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