〔財經頻道/綜合報導〕電子貨架標籤(ESL)供應大廠Pricer公佈2022年第4季財報,業績表現喜憂參半,儘管收入成長、庫存指標正向,訂單量、訂單出貨比(BB值)則為負面,摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)表示,這顯示出供應鏈的庫存消化可能持續幾季,恐導致電子紙大廠E Ink元太科技(8069)等供應商成長放緩,維持「中性」評級,目標價200元。
Pricer是電子貨架標籤的主要系統整合商之一,日前公佈Q4財報,營收為6.96億瑞典克朗,季增21%、年增43%,不包括外匯因素在內的年漲幅為25%,主要由加拿大、法國和荷蘭的需求推動。毛利率15.4%,營業利益率4%。Q4訂單量6.48億瑞典克朗,未出貨訂單季減8%。
從Pricer的財報,大摩同時看到了正反兩面的訊號,從正面的角度來看,年成長25%,2022年前9個月成長10%,庫存季減9%;較不利的方面來看,2022年第4季的訂單放緩,同時BB值連續2季保持在1.0以下。
整體而言,Pricer認為歐洲和美洲的需求強勁,因為通膨上升、勞動力短缺和競爭激烈的零售環境,推動零售商提高商店自動化和效率。大摩對中長期內電子貨架標籤提升滲透率持樂觀態度,但大摩認為,供應鏈當中的庫存消化可能持續數季,恐導致元太等元件供應商成長放緩。維持對元太的中性看法,目標價200元。
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