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〔記者柯力心／台北報導〕IC設計類股重要指標聯發科（2454）的後市表現，外資券商近來各有盤算，花旗環球證券認為，聯發科利多題材已陸續反映，目前股價已屬高點，不過摩根大通、摩根士丹利、德銀證券、高盛證券仍樂觀以對。
花旗環球指出，聯發科第三季營收與毛利率的表現，均優於市場原先預期的消息，幾乎都已經反映在股價上；但是從歷史數據來看，聯發科的月營收高峰一向落在9到10月，隔年的第一季都會面臨下滑壓力；而且，本益比在員工分紅費用化後達到20倍，不具吸引力。
此外，中國方面的客戶是否有過度囤積存貨，也值得注意，上述因素使得投資吸引力不足，因此建議投資人暫時觀望。
摩根大通則表示，聯發科營收持續穩定成長，而且一直能夠找到新的成長動力，過去兩年手機IC強勁成長後，液晶電視控制IC將是下一個主要成長動能，事實上該產品的營收在今年前三季就成長了六倍，明年的營收也可望成長10％以上。
至於市場關切的手機成長動能趨緩，摩根大通認為，手機IC缺乏一線大廠支援的問題，早已在投資人的預期中，衝擊有限，不過新的手機通訊整合平台產品，值得市場期待。
高盛證券指出，聯發科還有些潛在的利多消息，比方說，明基（2352）宣布不再投資西門子手機部門後，使得聯發科的主要客戶之一，如中國TCL等手機廠商，很可能會擴大在歐洲的市佔率，這些將會是聯發科的長期潛在利多。
另外，摩根士丹利預估，聯發科第三季的財報亮麗，整體毛利率的下滑幅度不會如預期大，第三季獲利甚至可望較第二季成長超過50％。
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