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美國債市約20％為石油天然氣相關企業，市場擔憂明年下半年恐掀起高收益債違約潮。圖為美國北達科他州一處油井。（法新社）
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕美國財經媒體ＣＮＢＣ報導，商品價格崩盤，波及美國高收益債今年跌了約五％，但二○一六年挑戰更大，企業對油價避險將於明年夏天到期，若油價屆時仍處每桶四十美元低檔，原油和大宗商品的高收益債恐出現新一波違約潮。
若續處40美元低檔 缺現金償債
高收益債券俗稱「垃圾債」或「投機級」債券，發債公司信評通常為標普（S&P）信評「BB」級及以下，或穆迪（Moody’s）信評「Ba」級及以下，這些垃圾債券具有違約風險較高、但收益也較高的特性。
本月美國聯準會升息前夕，一週內就出現三家銷售高收益債的基金公司暫停贖回，引發美國垃圾債市近五年來最大跌幅。
Babson Capital管理公司歐洲高收益投資長桑莫斯凱爾表示，美國原油和大宗商品部門發行高收益債的企業對油價避險將於明年夏天到期，若到時油價仍在每桶約四十美元，則「下半年」將開始出現問題：部分企業沒有足夠現金流量來償付債務。
頁岩油生產商 嚴重曝險
能源期貨合約允許石油企業鎖定價位提前銷售，保護生產商不受價格波動的部分衝擊；不過一旦這些合約到期、油價仍處低檔，很多美國頁岩油生產商恐出現嚴重曝險。
信評機構惠譽歐洲槓桿融資主管艾爾曼表示，美國債市約二十％為石油天然氣相關企業，市場擔憂違約風險升高，尤其同時發行美元和歐元計價債券的企業，甚至可能蔓延至歐洲高收益債市。標普智匯（S&P Capital IQ）數據顯示，今年迄至本月十四日，美國高收益債報酬率負五．一五％，虧損幅度為二○○八年金融危機（廿三％損失）以來首見。
恐慌情緒蔓延至投資級債市
高收益債市場崩盤的恐慌正逐漸蔓延到投資級債市。美銀美林分析師哈奈特新報告指出，垃圾債市掀起贖回潮後，投資級債市也出現資金撤離現象，上週淨流出卅五億美元，為八月以來新高；近期以債券（固定收益）基金失血最嚴重，三週流失資金逾二五○億美元，資金贖回標的多在公司債和新興市場債券。
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