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矽品結盟鴻海對抗日月光（圖）的併購案，日月光勢必會在增資換股是否會影響股東權益上提出疑慮。（記者葛祐豪攝）
■費特曼
日月光搶娶矽品案高潮迭起，可預期的是這場併購大戲，短期間內不會散場，恐得拖到明年股東會，才能見真章；站在矽品經營者角度，這當然是「敵意」併購，但若是外資及其他小股東立場，到底是「敵意」或是「善意」？大股東強佔舞台演戲，小股東就只能閃邊站。
迎戰日月光強勢併購，矽品不僅策略結盟鴻海對抗，以增資認購新股方式，稀釋日月光股權，還主動出招，趕在日月光收購最後截止日前，就召開臨股會，擬在章程中增訂限制條款，增加購併者的困難度，即所謂的驅鯊條款（Shark Repellent）。
從臨股會時間點、增資換股等策略來看，矽品擺明是以「敵意」回敬日月光，且以最小成本可在短期內擊退手抱350億元現金收購的日月光；但對手也不是省油的燈，日月光勢必會在增資換股策略結盟的合法、合理、必要及時效性，與是否會影響股東權益上提出疑慮。
就算10月15日臨時股東會上，日月光敗退，但若日月光持續收購，那明年6月矽品股東會，日月光將以第二大股東身分上場；矽品經營團隊找來獅子對抗老虎，就算暫解遭老虎吞食命運，但未來如何與兩隻猛獸相處，處境只會更艱難。
站在小股東立場，日月光出價每股45元，但矽品與鴻海換股價格折算僅37.86元，換股比例2.34比1怎算出來？矽品一句「眼光要放遠」恐也無法說服外資及其他小股東吧！
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