晴時多雲

《台股青紅燈》中國確定「硬著陸」

2015/05/12 06:00

■費特曼

馬英九總統日前接受美國《華爾街日報》專訪,繼續堅持他的兩岸政策「不但是正確的,而且應該持續下去」;但依中國總理李克強的標準,中國經濟已陷入「硬著陸」,馬卻還持續仰望中國。

習李政權上台後,中國媒體曾造神吹捧所謂「李克強指數」,即鐵路貨運量、用電量及銀行放貸款量3指標;中國用電量年增率從前年的7.5%,到去年已腰斬剩3.8%,今年第1季更只有0.8%,按李克強標準,中國等同是宣布實體經濟已「硬著陸」。

中國人民銀行在短短半年內3次降息,雖帶動昨A股大漲,但也預告中國陷入「硬著陸」泥淖。

2008年全球爆發金融風暴後,中國砸4兆救市,帶動地方政府拚投資堆疊GDP數字,當泡沫形成、物價竄高,人行只得被迫5度升息、12度調高存準率;這次剛好相反,人行在1年內2度降準、3度降息。人行政策的顛三倒四,只是凸顯中國經濟沉痾之難解。

其實,中國啟動新一輪降息,也難以解決問題。主因是就算注資市場,利率雙軌情況還是不會改變,因不管是銀行或地方政府,會救的還是殭屍國企,繼續掩蓋責任,中小型民企還是要高利才能借得到錢;其次在產能過剩下,企業投資減緩,最終資金還是流向股市或房市,無助實體經濟。

若股民期待A股大漲能有助台股,那就如同馬總統一樣無知及固執,是明知山有虎、偏向虎山行。

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