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日本中小企業去年破產數量倍增，意外成為安倍經濟學弱勢日圓政策的受害者。圖為南韓交易所員工數萬元日鈔情形。（彭博）
編譯楊芙宜／特譯
日本出口大企業受惠於安倍經濟學帶來的日圓貶值效應，但經濟骨幹的中小企業不但未獲益，反而成為被犧牲對象。企業研究機構帝國徵信（Teikoku Databank，TDB）的調查顯示，2014年日本中小企業破產數較前一年度倍增，公司無力維繫的主因即是日圓重貶。
不敵成本高漲 百年老店破產
五鈴精工硝子株式會社（Isuzu Glass）在大阪已具有百年歷史，8年前這家光學濾鏡製造商還被日本經濟產業省稱為中小製造業的明星，這家老商號去年12月不敵進口原物料成本高漲，走向破產，成為日本首相安倍晉三刺激通膨、壓低日圓政策下的受害者。
安倍2012年底上台後，政策性引導的日圓貶值，隔年按部就班先後推出涵蓋大膽寬鬆貨幣、擴大財政支出和結構改革策略，被稱為安倍經濟學「三箭」計畫，旨在提振日本長期疲弱、不見活力的經濟，期待政策讓許多大型績優股出口業者先受惠，再逐漸擴及到就業人數占勞動力7成的中小型企業。
日圓從2012年7月初的79.52日圓兌1美元價位，一路貶至今年1月30日的117.49日圓，貶幅約48%，2014年12月還曾貶深至121日圓水準。2年過去，安倍經濟學效應似乎仍停留在大企業受益，民眾因物價上漲、消費稅提高，使得家庭支出和負擔加重，中小企業和內需型非製造業則受惠最少，甚至因日圓貶深而受創。
弱勢日圓拖累 中小企紛倒閉
根據帝國徵信調查，去年日本中小企業因為弱勢日圓緣故，共345家宣布破產，較2013年增加超過一倍，失業民眾也翻倍至5270人。研究機構大和總研統計顯示，2013年初至2014年中的一年半期間，日圓貶值因素推高日本企業經常盈餘約3兆日圓，其中2兆日圓來自大型製造業，非製造業為0.8兆日圓，中小製造業僅0.2兆日圓。
日圓最新一波貶勢急劇，過去半年貶值逾15%，日圓相關因素引發的企業破產家數從去年9月起，每個月都增加，至12月來到44家，創新高紀錄；去年日本運輸業所受到衝擊最大，近35%破產為進口燃料成本漲幅過高所致。
金融海嘯後日圓走強也曾引發企業顧慮，自2008年9月雷曼兄弟倒閉後逐漸升值，迄2011年10月升至75.824日圓兌1美元，把部分中小企業推向破產，但那時升值速度較為緩慢，對企業的衝擊相對小很多。TDB數據顯示，從2008至2011年，強勢日圓導致破產的公司僅85家。
TDB破產分析師內藤治表示，對這些陷入困境的中小企業來說，壓垮他們的最後一根稻草就是這波日圓急貶，「進口商更易受到匯率震盪衝擊，尤其是日圓貶值」，社會仍未見到安倍經濟學益處擴大到不同層面的跡象，未來還將見到更多中小企業走上破產之路。
日圓匯率究竟在何種價位是日本企業的理想水準？日經新聞社日前對147家主要企業負責人的問卷調查顯示，以100至105日圓兌1美元為理想匯價的比例最高、達25.9%，若加上認為105至110日圓區間最合理的比例15%，則高達40.9%受訪者認為100至110日圓兌1美元最理想，高於認為110至120日圓區間為理想價位的21.8%，而認為應貶破120日圓水準的僅2%。
日圓已貶過頭 100至105最佳
這顯示在大多數主要日企老闆眼中，目前在117左右的日圓價位已經貶過頭。值得注意的是，認為105日圓兌1美元是最理想水準的企業家中，不僅包括因日圓貶值造成原物料上漲而重創的食品和零售業者，還有海外銷售比例較高的原料和零件廠商。
日本政府1月份預測，2014會計年度（截至3月底）剔除物價變動影響後的實質國內生產毛額（GDP）預估萎縮0.5%，大幅調降先前預估的成長1.2%，主因消費者支出大幅下滑；2015財政年度實質GDP預估將成長1.5%，消費者物價指數（CPI）預估僅上升1.4%，離日本央行通膨目標2%仍有一段距離。
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