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近3年中國經濟成長率
記者盧冠誠／特稿
中國人民銀行（中國央行）上週五宣布取消金融機構貸款利率○．七倍的下限，看似在推動利率市場化，實際上卻透露本土性金融風暴山雨欲來，且中國高經濟成長的神話已破滅。
中國信貸快速擴張，正逐步走向資產價格泡沫化的崩盤時刻，特別是規模高達人民幣三十六兆元、使用過高槓桿倍數的影子銀行體系，在未有完備的監理機制下，一旦經濟出現波動時，將嚴重衝擊金融體系。
事實上，中國金融體系面臨「腹背受敵」困境，前有影子銀行未爆彈，後有正規銀行體系授信的違約風險，當經濟成長率低於貸款利率時，繳不出貸款的企業越來越多，銀行呆帳將急遽攀升。
中國目前一年期以上貸款利率超過六％，五年期以上更突破六．五％，對應今年上半年經濟成長率為七．六％，尚在安全範圍內，但若未來經濟成長快速滑落，金融未爆彈就會引爆。
人行宣稱，全面開放貸款利率管制後，有利於促進金融機構採取差異化的定價策略，降低企業融資成本。但這如意算盤恐難如願，在中國近幾年來「國進民退」的畸形發展下，恐將出現社會經濟學上的「馬太效應」，大型國企借款成本下降，卻造成中小企業融資成本更高升。
中國新領導人上台後，驚覺金融體系恐崩盤的嚴重性，因此推出一連串金融改革，然而改革背後，代表實體經濟也會受到衝擊，而人行鬆綁貸款利率管制，同時宣告中國過去高經濟成長的神話已經破滅。
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