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〔記者羅倩宜／台北報導〕美銀美林證券表示，背光模組大廠瑞儀（6176）明年度整體iPad系列產品接單量可望增加44%，足以抵銷iPad mini造成的整體毛利下滑。除iPad外，非蘋的各家面板也將瑞儀列為背光模組首選，美林預估今年EPS為12.54元，目標價為148元。
美銀美林出具最新法人報告指出，瑞儀在iPad供應鏈地位穩固，明顯優於二線背光廠。再加上平板出貨量未來兩年每年約可成長32%，以瑞儀現金殖利率約6%而言，股價相對不貴。
美林估算，目前瑞儀營收比重約有4成來自平板，3成來自NB，電視占14%，顯示器占15%。平板當中又以蘋果的iPad為大宗。今年下半年蘋果推出單價較低的iPad mini，市場擔憂將侵蝕瑞儀的平均單價。美林指出，第四季確實可能看到瑞儀在整體iPad單價大幅下滑，到了明年度，若假設全年iPad及iPad mini出貨各半，則瑞儀平均單價明年將年減12%。
不過美林認為，單價的損失，很容易就可透過量的放大來彌補。美林估算，明年瑞儀iPad系列（iPad + iPad mini）產品出貨可望年增44%。至於毛利部分，因為iPad mini追求輕薄，技術必須提升，因此利潤大概與iPad相去不遠。唯一的風險是iPad需求完全被iPad mini取代，才會導致營收獲利上的明顯衝擊。
另一背光模組廠商中光電（5371），近期股價有壓，美林認為是因為良率不佳，以及第四季有兩款平板延遲推出所致。
中光電除平板背光外，電視及顯示器背光也各占營收16%及21％，與瑞儀以平板為主不同。美林指出，雖然電視需求有回溫，不過中光電第四季營收仍可能季減5%，全年EPS將比去年減少4成來到1.26元。
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