晴時多雲

巴黎證︰勝華Q1轉機不強 調降目標價

2012/03/15 06:00

〔記者羅倩宜/台北報導〕巴黎證券指出,勝華(2384)開發的單片玻璃(OGS)製程仍有待非蘋陣營接受,短期內僅仰賴蘋果訂單,轉機不強。巴黎證及高盛均小幅調降勝華目標價至17元及21元。

勝華去年Q4淨虧損22億元,比市場預期更多。展望第一季及今年營收表現,巴黎證認為,受惠蘋果訂單增加,尤其是iPad占比提高,勝華第一季業績將季增10%,毛利約在3%。不過,未來毛利上揚的速度會比較慢,因為目前勝華還是大幅仰賴蘋果訂單。單片玻璃在非蘋陣營的接受度仍有待提升,因此短期股價轉機不強。巴黎證估計今年全年勝華淨虧損8億元,約當EPS負0.5元;巴克萊較樂觀,估全年EPS約0.96元。巴黎證預估今年勝華業績約有5%來自OGS,明年增至7%。

巴克萊指出,勝華提出利潤導向的策略,要在蘋果供應鏈削價搶市並不容易,預估第二季開始,利潤較高的單片玻璃解決方案將對營收有更多貢獻,包括來自宏達電、Nokia、三星及亞馬遜等品牌的訂單。

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