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〔記者羅倩宜／台北報導〕美林指出，鴻海（2317）就像腳步沉重的巨人，過去2年產能擴充太快，毛利下滑，加上蘋果尋找替代供應商，競爭激烈，鴻海要重振往日雄風，短期內恐怕還看不到。
美銀美林證券預估，鴻海去年Q4業績可能達到1.138兆元，季增32%，但這樣的強勁成長並不意外，iPhone及iPad去年第四季出貨強勁，鴻海做為最大代工廠，連帶受惠在預期之中。美林預估鴻海Q4營業利益率約2.7%，較第三季的2.2%成長。
雖然鴻海股價自去年12月初已漲了3成，但主要是大盤起漲以及蘋果產品賣太好，鴻海本身似乎缺乏長期成長動能。美林證券對鴻海的展望有三點疑慮。首先是過去2年產能擴張太快，從去年Q3的財報來看，新廠的效益仍然在低檔。其次，鴻海替蘋果代工的產品過多，包括iPhone、iPad及iPod，占蘋果銷貨7成以上。蘋果很可能分散供應源風險，藉此提高與代工廠的合作籌碼。和碩從今年Q1開始代工iPhone，未來很可能接下iPad訂單。
第三，鴻海從2001-2007年營收獲利突飛猛進，市場願意接受它的高本益比，投資這樣一支強勁的成長股。但是過去幾年鴻海營收成長僅符合市場預期，沒有太大爆發力，另一方面淨利率、資產報酬率（ROA）、股東權益報酬率（ROE）從2005年以來一路下滑。其中ROE從2005年的21%降到2010年的15%，估計去年可能只有13%。美林表示，如果流失蘋果的生意，就會缺乏進一步的成長動能。
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