粉絲團
編譯羅倩宜／特稿
去年赴美上市的中資企業，市場看好度下降，認為風險高於美國本土企業，主要是其股價波動甚大，且中國調控頻仍。
根據彭博匯編的選擇權數據顯示，迄本月2日為止，未平倉合約超過1500張的中資企業共有八家，多空比為138％，滿足同類標準的美國企業，多空比為169％，顯示中資企業看好度不如美國企業。
投資人對中資企業選擇權的支付價格也比較高，顯示風險更大。30天到期的平價期權（at-the-money options）隱含價格波動率，中資企業為64.86，美國企業為44.36。
投資機構IPOX Capital Management LLC主管Josef Schuster表示：「從選擇權數據可以看出，基金、法人及散戶都想降低中國等新興市場概念股的曝險部位，保護自己的投資組合。」
去年在美上市的中資企業，累計報酬率較美國企業低，IPO首日的股價波動也比較大。截至上週三（2日）為止，中資企業股價累計漲幅的中間值為-2.3％，美國企業為22％，一正一負相去甚遠。
若以IPO首日漲幅來看，中資企業表現最好和最差者分別為大漲161％及下挫26％；美國企業則為上漲55％及下跌12％，波動區間較小。
投資機構Thornburg Investment Management分析師Timothy Cunningham指出，「去年中資IPO市場很熱，當時還看不出中國經濟的裂痕，也完全沒有通膨疑慮，大家都想搭中國概念股賺錢。」去年在美上市的中國企業總計41家，籌資近38億美元。
比較美中兩國股市表現，中國也略遜一籌。中國的上證綜合指數今年以來漲幅約3.4％，低於美國史坦普500指數的5.8％，也低於MSCI全球指數的5.6％。
頻繁升息不利企業獲利
市場看空中資公司的另一個原因是中國近期頻繁調升利率及存準率對抗通膨，將損及經濟成長，不利企業獲利。
中國、俄羅斯、巴西等新興市場經濟體近來相繼升息，再加上中東動亂導致商品價格上揚，更加劇各國的通膨隱憂。
人民銀行自去年初以來，八度上調存準率、三度升息，一月份中國通膨達4.9％，而一年期存款利率僅為3％。
法國興業銀行（Societe Generale）全球研究部主管Patrick Legland表示，「中國經濟進入大幅修正的階段，雖然長期展望看好，但短期風險很高。」
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
