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一手賣ＣＤＯ 一手押注下跌
〔編譯盧永山／綜合報導〕在去年金融風暴期間，高盛等華爾街投資機構一面向客戶兜售高風險的擔保債權憑證（ＣＤＯ），一面押注這些證券會下跌，導致客戶蒙受巨額損失，高盛等投資機構卻從中獲取暴利，美國國會和金管機構將展開調查。
紐約時報報導，向客戶兜售ＣＤＯ，同時又押注這些證券會下跌的除了高盛，還包括德意志銀行、摩根士丹利、以及較小的投資公司Tricadia，Tricadia母公司老闆薩奇斯，今年獲美國財長蓋納聘為特別顧問。
這些投資機構如何設計這些績效奇差無比的證券，美國國會、證管會和金融業監督局將派員進行調查，儘管這些調查仍在初步階段，有關單位將檢視這些兜售ＣＤＯ，又與客戶對賭的投資機構，是否違反公平交易法或證券法。
專挑高風險資產？ 調查重點
調查的重點之一在於，這些投資機構是否故意挑選高風險的抵押貸款資產，塞進這些ＣＤＯ裡，在房市崩盤時，導致客戶損失慘重。高盛和Tricadia在推出相關ＣＤＯ產品幾個月後價格就大跌。
高盛等投資機構堅稱，所發售的ＣＤＯ產品並無不妥，他們經常會使用多種交易工具來為投資避險，很多謹慎的投資人也是如此。
紐約R&R顧問公司結構金融專家雷尼斯表示：「投資機構一面向客戶兜售證券，一面又認為這些證券即將違約而放空，這種不對稱的信用資訊令人咋舌，這就像是賣房屋火險給某人，又放火燒掉房子。」
從押注ＣＤＯ下跌獲利的不僅是投資機構，若干避險基金也是贏家，包括鮑爾森公司（Paulson & Co.）。
投資機構販售這類ＣＤＯ，讓這波金融危機更嚴重，因為這些機構提供更多押注會下跌的證券，導致損失擴大。美國國際集團（ＡＩＧ）自去年九月接受政府紓困以來，迄今帳上還掛了八十億美元這類證券。
根據財經資訊公司Dealogic的資料，從二○○五到二○○七年，華爾街投資機構共發售了一千零八十億美元這類證券，真正的金額可能更高，因ＣＤＯ和其他客製化交易不受管制，也無需向主管機關申報。
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