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Q：高雄蕭先生問：股市最近呈現回檔整理，資金暫存金融機構，利率又很低，請問面對股市震盪期，什麼是比較適合的投資標的？
A：復華全球債券基金經理人吳易欣回答：全球股市3月以來出現一波不小漲勢，主要由資金行情推動，從整體經濟指標來觀察，實質基本面還沒有走向復甦，投資人如果擔心現在投入股市，會面對回檔震盪整理，建議近期隨美國公債殖利率來到相對高點，可適度佈局全球債券基金。
事實上，不論牛市或熊市，債券均是資產配置不宜忽略的一環，因為債券與股票市場呈現負相關，適當搭配起來，可降低整體波動度；更重要的是，當股市大幅回檔時，債券部位的資金還可拿來作逢低加碼資金。
近期市場傳出美國聯準會（Fed）可能升息的雜音，主要是因為國際原油價格站上70美元，引發下半年通膨疑慮；及美國5月非農業就業人口減少34.5萬人，遠低於市場預期的減少52.5萬人，顯示經濟衰退最差的情況已漸改善。
預期Fed升息，美國二年期債券殖利率急升，十年期公債殖利率更一度突破4%；其實，各國央行為維持好不容易出現的經濟綠芽，以Fed為主的各國央行，在經濟仍未完全復甦前，反向升息的機會不大；預期Fed很可能在6月23日至6月24日會議中，想辦法壓低市場對升息的預期。
美國十年期公債殖利率二度測試4%關卡後，開始吸引逢低買盤介入，截至上週的殖利率止穩至3.8%以下，短期呈現偏多。
因此，現階段全球金融市場多空難判，股市於高檔多空交戰之際，投資更應該注重紀律，不能重押單邊，絕對不能忘記留著保命錢，及做好股市負相關的資產配置。
美國公債殖利率在相對高點位置，未來可望呈現偏多走勢，投資等級公債、公司債、金融債、房貸抵押證券（MBS）等，未來的信用價差也可望縮窄；即現階段應是投資人可伺機介入全球型債券基金，做好進可攻、退可守資產配置的時機。
（記者王憶紅記錄整理）
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