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編譯陳柏誠／專題報導
美國最近爆發的金融危機，一集比一集還要震撼人心，政府一方面試圖要安撫市場對房利美（Fannie Mae）及房地美（Freddie Mac）瀕臨倒閉的恐懼，另一方面則要忙著協調接管IndyMac。
七月十四日，史坦普五百銀行指數創下一九八九年指數成立以來最大單日跌幅，地區銀行首當其衝，競相發布聲明安撫受到驚嚇的投資人，表示它們資金充裕，不過，這種策略很容易招致反效果，隨後發布財報的全美第四大銀行Wachovia股價便墜入深淵；這家因輕率併購而聲名狼藉的銀行，陷入浮動利率抵押貸款的泥淖動彈不得，今年以來股價下跌超過七十五％。
頗受尊崇的產業觀察家柏夫（Dick Bove）在他七月十三日發布的研究報告中劈頭寫道：「下一個出事的銀行會是哪一家？」他在報告中下了一個「符合資格的銀行沒有你預期多」的小標，雖具撫慰人心之效，不過，此說在資金竄逃聲中顯得無足輕重，因為投資人早就避開最有可能出事的銀行；柏夫馬上在隔日發文澄清，表示大家都誤解他的意思了。
《經濟學人》分析，IndyMac的倒閉之所以重要，理由有三：第一，這個事件提醒了投資人和存款戶，不是每一家大銀行都不會倒，而且風險越高的銀行，被要求存放在美國聯邦存款保險公司的保險金就越高，這一規定必然會拖累這類銀行的獲利。
第二，IndyMac的事件凸顯了在市場信心潰散時，銀行倒閉的速度可能極快，由於螢幕寵兒─參議員舒曼（Chuck Shumer）表達了對IndyMac財務健康的憂慮，引發民眾大量贖回存款；美國銀行監管人員並沒有掩飾他們對於舒曼干預的不滿，不過，讓他們無法忽略的是，銀行處理現金流量能力不足的問題。
第三，遭遇麻煩的銀行，其資金不是取之不竭的，IndyMac在倒閉前坦承該行努力充實資本，但卻徒勞無功；經營業務不若大銀行多元、投資房屋淨值貸款、商用房地產等風險較高資產的小型地區銀行，其集資管道告罄的風險也比較高，這一刻或許已經來臨。
ＲＢＣ資本市場凱瑟狄（Gerard Cassidy）估計，未來三年美國將有三百家銀行倒閉，相較於二○○七年只有三家倒閉，這項數據聽起來很可怕，但一九八○年代末期，儲蓄和貸款危機達到最高峰時，有超過一千家銀行倒閉；投資銀行Keefe, Bruyette & Woods卡農（Fred Cannon）指出，美國共有八千家銀行，多數人只聽過其中的五十家。
IndyMac的規模很大，獲利模式也很獨特，它取得存款的方式，不是透過和客戶的關係，而是經由具吸引力的利率；大型銀行對存款流失較不敏感，且比較善於利用其存款基礎來支撐獲利。
房市沒起色 銀行隱憂
美國房市沒有一個環節有起色，不過，海外投資較少的銀行可能會好過一點。美國第二大銀行富國銀行，因為發布第二季獲利優於預估，稍微提振了籠罩在銀行股的低迷氣氛，但這可能只是短暫現象；投資人直到目前為止，一直不願意承認銀行陷入的窟窿有多深，一旦下一個階段的悲情循環展開，情況可能會變得更棘手。
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