記者李錦奇╱專題報導
投資股票,有人喜歡聽「明牌」,同樣地,投資基金,也有人喜歡追逐「明星」,不論是績效亮眼的「明星基金」,或是當紅的主流類股「明星基金」,或是「明星基金經理人」操盤,都是基金「追星族」的最愛,但追星真的有效嗎?
根據投信界以往的經驗,前1年報酬表現優異的基金,次年多半未能維持良好績效,以2003至2004年股票型基金為例,2003年在同類基金排名前1/4的基金,隔年排名退出前1/4的比率竟然將近7成,甚至其中有28%,2004年排名竟然落到倒數1/4群,也就是說,投資人如果看準某基金2003年績效佳而買進,結果2004年的績效恐怕會不如預期。
投信業者不諱言,這種現象很普遍,有的原因是基金經理人被挖角跳槽,原基金換人操盤;有的是前1年漲多,基期墊高,隔年不易再有大幅報酬率,排名自然落後;有的是基金經理人對核心持股看法不變,依舊緊抱,但市場主流股轉變,報酬率就追不上市場。
元大投信說,市場的確有極少數明星經理人具有魅力與號召力,能吸引投資人甚至法人機構,願意隨時移動資金,一路跟隨他到天涯海角,但整體說來,台灣投資人追逐明星基金或明星經理人的情況還好,原因是一般人無法隨時掌握基金經理人異動,也不太注意基金長期績效,因此,多半不太採取「押人」投資法,建議投資人事前應該充分了解基金的策略、投資方向、持股內容,判斷市場趨勢,再做投資的決定。
相形之下,市場熱賣的商品,投資人比較容易忽略風險,摩根富林明投信說,特定市場和產業型基金,最易成為明星主流基金,短線爆發力強,但波動風險高,一旦經濟變數出現,立刻有暴跌可能,如果投資人不斷追逐各月的明星市場或基金,往往是套在高點,蒙受立即損失。
懶人投資╱組合基金 像吃套餐
記者李錦奇╱專題報導
組合基金只投資市場既有基金,不直接投資股票、債券,有如基金中的基金,強調替投資人選好基金賺錢。
國外專門研究組合基金的羅素投資顧問公司代表羅恩‧沙瑪舉例說,台灣有很多好吃的餐館,但不見得每個人都知道地點,組合基金就是要替客戶找出好吃的餐館,節省客戶時間。
國內組合基金開放僅數年,各家投信的組合基金,普遍把資金購買自家基金,市場看法不一,有人質疑挹注自家基金規模不夠客觀,但也有人認為,既然自家基金好,當然內舉不避親,況且更能掌握基金投資走向。
這些年,國內組合基金規模日益壯大,今年以來申請募集、待核准與已募集的組合基金,共達12檔,且全數為全球組合型基金,申請金額高達1060億元。
元大全球組合基金強調以Snail Trails機制,選擇強勢基金,搭配Ibbotson之En Corr模組,建立資產配置,將採債市為主、股市為輔的投資策略;群益投信多重資產組合基金,限定基金波動風險6%,強調以全球40類資產進行多元化配置,達成最佳投資效率,投資人不需為全球資產配置而傷腦筋;友邦投信全球安穩組合基金,鎖定45歲以上已屆退休族群,以股1債9作為資產配置。
聰明選擇╱慎選投信 像挑餐館
記者李錦奇╱專題報導
已核准在台銷售的國內外基金總數將近1600檔,想從中挑選適合的好基金,可說是一大難事,學者與投信業者建議,慎選基金公司、過濾符合自身投資理念基金、搭配資產配置觀念等,都不可忽略。
事實上正因為國內外基金琳瑯滿目,想選出好基金,幾乎跟選股票一樣難,投信公司近年積極推出組合基金,強調以專業代選基金,為投資人把關。友邦投信建議,選擇組合基金,像選一家好餐館,一定要找信譽可靠的基金公司、穩健踏實的基金經理人、與自己理念相同的投資哲學、獲取完整的國際化資訊、兼顧投資風險與利潤等。
政大財管系副教授吳啟銘指出,1974至1983年間,有人曾針對91個大型退休基金做研究,顯示資產配置策略、選股能力、預測市場漲跌、投資成本等4項因素中,資產配置的重要性高達93.6%。
群益多重資產組合基金經理人陳正芳指出,一般主動式管理的基金,績效會受基金經理人操作風格影響,績效起伏較大,同樣地,組合基金如果只用績效篩選子基金,績效仍可能落後市場,建議投資人,投資組合基金,不一定只選「明星基金」,不妨搭配資產配置觀念,降低投資風險。
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