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記者范姜群閔／專題報導
美國次貸風暴、二房事件等信用危機紛紛出籠，基金業者表示，高收益債券目前的介入風險低、投資價值高，且根據歷史經驗，在信用危機後的三到六個月，也是高收益債報酬率最高的時機點，例如1990年的槓桿併購違約循環及2002年的安隆（Enron）假帳事件後，隔年美國高收益債年報酬率平均超過三成。
根據Bloomberg資料顯示，美國高收益債的年報酬率在1991年是34.58%、2003年是27.23%。友邦全球策略高收益債券基金經理人鄭安佑表示，信用危機對高收益債最大的影響就是利差升高，根據JP Morgan證券全球高收益債券指數顯示，安隆假帳及世界通訊倒閉事件爆發後，當時利差均拉高到1000個基本點以上；近期美國金融市場的信用危機，也使得利差擴大至700個基本點以上，大幅超出歷史平均值的554個基本點。
因此，歷史經驗顯示，當信用危機出現時，高收益債券利差又位於中長期高點位置，表示高收益債券的投資價值大大增加。
至於高收益債券因屬於評等較低的非投資等級債券，違約可能性較高，風險相對高於公債基金。鄭安佑表示，以高收益債基金來說，因為投資的產業類別較廣，大、中、小型的公司債都包括在內，較持有單一產業高收益債的投資方式，風險已大大減低；且目前美國產業最壞的狀況都已充分反映，投資價值相對增加。
針對投資人此時的投資策略，鄭安佑建議，以持有定存資產投資人來說，可將定存資產的50%配置在高收益債基金。
如果擔心因匯率造成風險，可選擇以新台幣計價的高收益債基金。
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