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記者王憶紅／專題報導
投資人往往會發現，同樣是台股基金，為何有些基金的規模高達200億元以上，但也有的在5億元以下，規模高的基金，是否就是好基金？聯邦投信表示，基金規模太大，有時反而會讓基金經理人降低操作靈活度，因此，並不是基金規模愈大，績效就愈好。
台股加權股價指數在11月間大跌，除讓一般股民損失慘重外，基金投資人不是遭到套牢就是認賠殺出，也讓各家投信的台股基金規模多少都出現縮水的現象。面對投資人贖回潮時，基金經理人往往需要有更多的流動性準備，以應付基金贖回壓力，導致市場有時也會出現投信砍倉的情形，加深個股的跌幅。
再從另一個角度觀察，台股基金今年也很難得的出現單一基金，因為資產規模太大而導致暫停或限制銷售的情形。
究竟流動性準備與基金規模跟基金的關係為何呢？聯邦投信表示，證券投資信託基金是集合投資人的資金，去進行投資的一筆專款，因此，基金在募集完成進場後，除了進行資產配置外，通常會保留一部份的現金部位或變現容易的資產，作為流動性部位以應付投資人的贖回；一般股票型基金的流動性部位多在10%上下。
若基金流動性部位太高，表示該基金需常常應付投資人的贖回，基金的資金來源亦不夠穩定，可供佈局的資金一定會受限，對基金績效多少會造成影響。
同樣的道理應用到基金規模概念上，當基金規模暴增，基金經理人又因為種種原因，一時找不到值得投資標的時，此時多餘的現金部位，只好以存款或其他收益率較低的方式持有，基金整體報酬率自然會下降。
為維持一定績效，此時基金多半會限制或乾脆暫停銷售，以防績效因規模太大而遭到稀釋。因此基金規模太大，有時反而會喪失靈活度，並不是「基金規模愈大績效就愈好」。
相反地，基金規模若太小，也不一定是好事，因為，法令規定基金總資產規模若在最近30個營業日，平均值低於兩億元時，該基金依法必須進行清算。因此，基金的資產來源若不夠穩定，在面臨基金贖回潮時，往往會有清算的壓力。
聯邦投信再次強調，和各種統計指標一樣，流動性準備的多寡，與基金資產規模大小都只是一種參考工具，並不代表未來績效表現。投資人還是應該要視個人風險承受程度，進行資產配置，並定期檢視報酬情形，必要的話也應進行資產配置調整，如此才是投資的正確態度及方法。
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