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日經225指數在今年2月時，一舉漲破39,000點大關，帶動日股ETF及共同基金的募集熱潮。（美聯社）
■洪欣如
時隔34年，日經225指數今年2月時，一舉漲破39,000點大關，打破1989年日本資產泡沫時期創下的紀錄，引起市場投資人的廣泛關注，也帶動了新一波日股ETF及共同基金的募集熱潮。統計顯示，目前已有復華等4家投信展開募集或遞件申請，日股無疑成為今年海外股市最受關注的投資亮點。
日股大翻身 吸引境內外資金不斷加碼
這兩年日股大翻身，許多投資人如今面臨的問題是，日股是否還在進場的好時機，以及該如何進行布局。
從基本面來看，日本正在經歷兩個重要的結構性變化。第一，經過多年的通貨緊縮後，日本正在轉成正常的通膨經濟；第二，日本的公司治理改革正在穩步前進。
這幾年，日本抓住了難得的歷史機遇。受新冠疫情和烏俄戰爭雙重衝擊，日本物價自2022年春季開始上漲，隨後帶動股市和工資的良好表現。日本大型企業在今年春季的薪資談判中，同意將薪資平均提高5.3%，創下1991年以來的最大增幅。薪資增長將提振消費，有利於日本擺脫長期的經濟低迷。
同時，東京證券交易所持續推進公司治理改革。提高資本效率的呼聲，正促使推動日本企業管理層更加注重提高股東回報，日本企業正以創紀錄的速度增加股息和股票回購。
外資買超日股5.8兆日圓
健康的市場環境正在逐步形成，也吸引了境內外資金不斷加碼入市。值得關注的是，過往對日股不太感興趣的日本民眾，隨著日股大漲，自今年1月底以來，就一直是日股的淨買家，顯示日本家庭投資者的立場正在發生重大轉變。
從外資的動向來看，截至5月17日，今年外資已經在日股市場淨買入5.8兆日圓，創下近十年最高。高盛集團估計，若全球主動型基金從減碼日股，轉向與MSCI系列指數的日股權重一致，將有1,730億美元資金流入日股，這將成為推動日股未來漲勢的重要動力。
對一般投資人來說，參與日本股市機會的最簡單方式，就是投資ETF。日本企業自90年代起便積極拓展海外市場，如今日本上市公司約有七成的收入來自於海外。因此，投資人在選擇日股ETF時，如果能挑選成分股著重於具有全球競爭力，且擁有護城河優勢的龍頭企業，將有機會獲得更好的投資績效。這可作為投資人在選擇日股ETF時的重點考量方向。
（作者為群益金鼎證券財富管理部執行副總裁）
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