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央行升息，布局投資債券型ETF，可獲得不錯的利息收入．（資料照）
■郭保良
近年來指數股票型基金（Exchange Trade Funds, ETFs）成為熱門投資工具，各式各樣的ETF商品陸續推出，而債券商品的指數股票型基金（又常稱作為債券型ETF）也在ETF的發展熱潮中蓬勃發展。由於傳統債券市場的債券商品交易面額相對較大，以台灣公債的交易面額為例，通常在市場的交易單位為新台幣5,000萬元或新台幣1億元；若為台灣的公司債，市場上交易面額則多為新台幣1,000萬元或新台幣1億元。而受益於債券型ETF的問世，大幅降低了債券商品的投資門檻，提供了一般投資人小額參與債券商品投資的管道，而大型投資機構也可以運用債券型ETF，在國內即可投資海外債券相關產品。
回顧台灣債券ETF商品的發展歷程，第一檔債券ETF為2011年1月12日發行的寶來富盈債券ETF，主要投資台灣政府公債，當時發行規模約新台幣2億元。惟後期該債券ETF因長期折價、流動性不佳等因素下，於2013年清算下櫃。之後在2017年1月17日，台灣掛牌了第一檔美債ETF，為投資20年期以上美國政府公債的元大美債20年，以及其槓桿型ETF，包含元大美債20正2及元大美債20反1。經過十多年的發展，目前台灣上櫃的債券型ETF已經成長到89檔，總規模來到新台幣2兆3,568億。
整理一下債券型ETF的蓬勃發展，源自於投資債券型ETF有諸多好處，包含整理如下幾點︰
1.投資門檻低︰
債券型ETF可以用較小的投資金額，參與一籃子債券的投資，投資門檻及投資方式便捷容易。
2.流動性佳︰
債券型ETF主要在集中市場掛牌，買賣方式如同股票，相對傳統櫃檯買賣的債券商品流動型佳，且交易價格透明。
3.風險分散︰
債券型ETF為投資一籃子債券，透過買進由多檔債券組成的債券投資組合，可規避單一一檔債券之信用風險。
4.投資成本低廉︰
債券型ETF的管理費用相較基金低廉，且目前台灣至2026年針對債券型ETF停止課徵證交稅，交易成本上具極大優惠。
展望未來，隨著債券型ETF的持續推陳出新，投資人將可以有更多元的選擇布局不同國家、不同信評、不同產業或主題的債券型ETF產品。尤其近年因央行升息，將利率水準推升到近年來相對高的水位，此時布局投資債券型ETF，可獲得不錯的利息收入，並且在未來有降息預期下，也有機會享受資本利得報酬，是一個值得投資人了解的投資商品。
時至今日，債券型ETF佔國內ETF整體規模已然過半，過往台灣金融市場側重股市，債市深度不足，難以滿足人生不同時期的資產管理中所需的股債配置比例，特別是退休理財中對穩定收益的債券需求，此於債券型ETF蓬勃發展之際，已獲得完美解決方案。此外，近年因美國聯準會急速升息帶動利率上揚，債券型ETF收益率佳，除可為保守投資者提供較高的收益率，亦對積極投資者提供追求未來降息後帶來的資本利得的契機。不論是大格局的資產配置思維、或是利率循環週期高峰中介入債券的波段交易，債券型ETF實為一個可長可短、可攻可守的投資商品，值得您投入目光。
（作者為元富證券債券部資深協理）
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