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砷化鎵大廠穩懋砸了近百億在中國養豬，光去年帳面就認虧逾19億元，可說是台股最慘養豬戶。圖為示意圖。
■高嘉和
近年來，中國各省「豬王」相繼出事，先是「江西豬王」正邦1年敗光320億人民幣，新金主接手拚重整，今年3月更一口氣出現「福建豬王」傲農生物、「浙江豬王」天邦食品等爆發破產、重整等危機。砷化鎵大廠穩懋因看好在中國養豬是暴利行業，也不幸入坑，砸了近百億西進養豬，光去年帳面就認虧逾19億元，可說是台股最慘養豬戶。
這些出事的豬王都有一項共同點，即看好豬價自2019年2月開始大漲，積極透過財務槓桿找銀行融資，加速擴大生產規模，傲農生物在2022年市值一度破千億台幣，因此贏得福建豬王稱號；天邦食品負債比近9成，流動負債更是流動資產的3倍，就可見識到中企「內卷」競爭之嚴重。
用最簡單比喻說明什麼是中國社會、經濟各層面普遍出現的「內卷」；例如去電影院觀影，當有一個人不守規矩站起來看，就會逼著後排也跟著站起來，最後是整個影院內的人都被迫站著看電影。只要有一家中企不守規矩的野蠻發展，其他就會有樣學樣，最終就是整個產業流血內卷，加上強國夢催生出所謂的「舉國體制」，不公平的政策補貼更使中企內卷化加劇。
從早年的鋼鐵、面板、太陽能板、LED，到近幾年來的新能源車、動力電池等，透過政策扶植，中國的確在短短幾年打造出好幾個全球第一，但高度內卷很快就嘗到產能過剩的苦果，更糟糕的是，還禍及其他國家。
台商最大的風險就是將眼光只放在「一中市場」，最慘的結果就是跟著中企一起內卷，穩懋看來是犯了兩個錯誤；以後中企若瘋什麼、奉勸台商最好旁觀就好。
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