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中央銀行。（資料照）
近期ETF熱賣盛況，讓超額儲蓄議題再度引發關注。我國因對外貿易暢旺，經常帳長期順差，加上儲蓄率較高，因此累積龐大的超額儲蓄，近幾年因民間投資熱絡等因素，超額儲蓄略下滑；不過，今年出口明顯回溫，但投資動能不如預期，主計總處預估今年超額儲蓄達3.84兆元、創史上新高，如何引導這些資金進行有效運用，是政府長期面對的難題之一。
所謂「超額儲蓄」，即「國民儲蓄毛額」減掉「國內投資毛額」的差額，也可視為經常帳順差（商品及服務輸出入順差）加計國外要素所得及國外移轉收支淨額；換言之，經常帳順差越多，超額儲蓄越易累積。根據主計總處資料，2021年超額儲蓄達3.69兆元、創歷年新高，2022、2023年回降至3.32兆及3.31兆元，預估2024年將達3.84兆元、改寫歷史新高。
台灣「超額儲蓄」驚人，反映我國出口暢旺、貿易順差龐大，但也有投資及消費動能不足的問題。儘管近年受政府加速公共建設投資，加上半導體大廠持續投資先進製程等，民間投資表現亮眼，2021年投資率（國內投資毛額占GDP比率）上升至27.41%，2022年再攀升至28.15%、創28年新高，但因儲蓄率上升更多，導致超額儲蓄仍高。
超額儲蓄太多並不是好事，代表民間閒置資金過多。為此，中央銀行日前提出3大解方，包括：增強民間部門參與公共建設量能、引導民間資金發展金融服務業及財富管理業務、善用超額儲蓄進行跨國併購。事實上，這些都是政府一直在努力的方向，但效果似乎不是太明顯，到底是政策面還是執行面的問題，政府應該重新思考評估。（鄭琪芳）
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