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全球資金回流印度，印度Sensex指數再度創下歷史新高，建議投資人可定期定額布局印度股票相關基金。（路透）
■林庭樟
投資人情緒樂觀，全球資金回流印度，使印度Sensex指數維持去年多頭氣勢，再度創下歷史新高，站上74,000點。雖然本益比偏高，但距離歷史高點仍有段距離，若搭配市場預估印度企業獲利成長，評價仍在合理範圍。由於印度經濟仍維持高速成長，建議投資人可定期定額布局印度股票相關基金。
印度經濟仍維持高速成長
經濟發展快速下，印度股票持續吸引內外資挹注。財務赤字持續縮減、經濟維持高速成長動能、外資開始回流印度、企業獲利亮眼及總理大選行情等五大利多推動下，預估印度續航力仍相當強勁。
印度政府為縮減財務赤字，新財年度的施設預算成近期焦點。觀察印度政府2025新財年的施政預算，將持續推動財政整合，藉由調降各項產業專項補助，與調升資本支出與預算的方式，不僅能讓經濟發展得以延續，又能讓政府的財務赤字水準逐漸降低，以便留下足夠支援，支應未來資助私人部門的資本支出，並平衡財政壓力與產業轉型發展。
進一步細看2025財年的施政預算重點，調降支出的範圍包括食品、肥料及能源等補助；而對整體全年的基礎建設支出，則是倍數成長，達20年來新高，占GDP的3.4%。有升有降的財政預算，預估使新財年的財政赤字將降低至GDP 5.1%，是2021年來新低。
同時，印度儲備銀行（RBI）公布新財年各季度的GDP成長數據顯示，全年各季的成長都相當平均，分別為7.2%、6.8%、7%及6.9%。由此可知，邁入新財年的印度，在各經濟與產業數據維持復甦態勢下，當地經濟動能仍相當強勁。
印度最快下半年降息
RBI尚未啟動降息，印度經濟已維持復甦態勢，整體經濟與產業需求恢復強勁的成長動能，因市場對美國聯準會的降息時程有所延遲，RBI已連續6次利率會議維持不變，利率水準落在6.5%，市場預估RBI目前不著急降息，而最快降息時間點將在今年下半年。
除此，市場情緒好轉下，國際資金淨流入印度市場相當強勁；FII（外國間接投資）持續流入，而FDI（外國直接投資）則已從谷底當中反彈。由此可見，外資重拾信心，資金開始回流印度市場，1月份流入印度股市的金額也達22個月來新高，同時也是35個月來淨流入。
印度消費力道仍強勁
印度企業獲利獲得改善，去年第四季財報整體呈現溫和成長與獲利擴張態勢，市場也重估印度企業獲利展望，整體營利重估相對整體亞太地區來得強韌；其中消費相關的獲利重估最為強勁，主要是受惠於當地的人口紅利、消費型態升級，使印度的消費力道仍強勁。
最後，隨5月印度大選將近，搭配上述經濟與企業基本面的提升，預期流入印度股市的資金將延續不斷，投資人可定期定額布局，掌握印度經濟發展契機。
（作者為瀚亞印度基金經理人）
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