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各大金控EPS落差逾5元，與經營能力、公司體質脫不了關係，然而外在環境影響，也是關鍵。（資料照）
■魏錫賓
金融業2023年的獲利已初步出爐，本國銀行雖多繳出好成績，但各大金控每股盈餘（EPS）高低落差超過5元，與各自的經營能力、公司結構、體質脫不了關係；而若比較金融業的歷年獲利，也可以發現外在環境亦是影響金融業營運績效的關鍵。
金融業獲利 外在環境影響是關鍵
金控主要子公司包括銀行、證券及保險公司等，每家金控業務重心都有差異，受環境影響狀況亦不相同。近幾年銀行業總獲利都在3千億元上下，金控的起伏則因其他子公司獲利波動高而相對較大。
2023年近40家本國銀行獲利接近5千億元，而14家金控總稅後淨利超過3,600億元，前者創下歷史新高，後者受銀行子公司亮麗財報所惠，表現雖佳，但距最高點則有一大段距離。
金融業獲利一向受環境影響，金控獲利因之起伏的形態更為明顯，且近幾年都受保險子公司左右。2021年15家金控（日盛現已被富邦合併）獲利創下歷史新高，約為5,800億元，主要即來自旗下有規模較大壽險公司的金控。
2021年富邦人壽獲利超過千億元，使母公司富邦金（2881）稅後盈餘超過1,400億元，EPS達11.89元；因壽險而貴的母公司還有國泰金（2882），當年EPS達10.34元，8成的獲利也是由國泰人壽貢獻。
壽險業海外投資已達20餘兆元，占其資金應用的7成，因此每年獲利都受海外投資收益左右。2021年受惠全球股市大多頭，創下稅後淨利3,600餘億元的紀錄，但2022年美國帶頭急升息，股債雙跌，使壽險業獲利大倒退，僅餘1,436億元，不到前一年的40%，而所有金控獲利也因此不及前一年的50%。
相對於壽險公司的激烈振盪，銀行業的獲利雖有起伏，但相對穩定。根據中央銀行統計，本國銀行近幾年的稅後淨利合計都在3,000億元上下，肺炎疫情前的2019年略超過3,000億元，2020至2022年則分別為2,731、2,956、3,334億元；不過，隨著各國央行升息，銀行存放款利差擴大，以及股市回穩，2023年的獲利一舉突破新高。
銀行獲利主要來自利息淨收益、手續費及投資淨利等，其中又以利息淨收益一向最高。展望2024年，2023年7月之後，美國聯準會（Fed）將政策利率目標維持在5.25至5.50%區間，為2001年之後的最高點，以逐漸走緩的物價漲速及較預期為強的經濟情況推測，利率將暫維持在此一區間，若無衰退風險，頂多緩慢降息，使銀行的存放款利差仍有可操作空間；另外，2024年的第一個月除香港、中國外，各國股市走勢多數凌厲，美股再創歷史紀錄，日股也創30餘年新高，銀行業的投資展望並不悲觀。
2023年獲利大暴發 有利再升級機會
每一行業的獲利大暴發，都能使資金更為充裕，有利於技術轉型、規模的擴大。金融三業中，過去銀行業績相對穩定，2023年受益於有利的環境，使獲利躍進，既是賺錢的機會，也是再升級的機會。
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