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AI是2024年最佳投資主題，將在2024年迎來黃金十年。（彭博）
■黃銘功
一個產業達到營收規模15倍成長需要多久時間？AI（人工智慧)）產業僅需要5年即可達到！過去，智能設備行業歷經超過10年，才能實現15倍營收增長，但市場對AI產業需求強勁，將快速推動此產業發展，AI將在2024年迎來黃金十年，可望成為推動全球科技股成長的關鍵！但在AI產業蓬勃發展的同時，不可忽視各國將對AI發展進行規範，法規因素可能限制產業發展並造成投資的不確定性。展望2024年，半導體和軟體產業，可望成為AI發展的主要推手。
AI產業如何在未來5年內實現15倍的營收增長
根據瑞銀環球財富管理投資總監辦公室今年一月份的研究報告顯示，2023年對全球科技股來說是豐收的一年。在AI類股的成長推動下，科技股收復了2022年的跌幅。雖然已看到了強勁的增長趨勢，但這僅僅處於AI故事的起始階段。隨著科技產業的需求增溫，預計AI產業總營收將在2022年從280億美元增長到2027年的4,200億美元，達到15倍增長。
AI的基礎設施支出將大幅增加（2022年至2027年，從258億美元增至1,950億美元，複合年增長率為50%），主要是圖形處理器（GPU）和AI邊緣計算（edge-computing）等新興需求推動所致。此外，隨著AI需求的拓展和獲利趨勢的上升，AI應用和模型的產業規模將實現穩健的增長（從22億美元增至2250億美元，年複合年增長率達到152%）。
AI將在2024年和往後10年，可望成為推動全球科技股成長的關鍵！在2024年，半導體和軟體行業有望乘AI浪潮而起飛，這兩個行業將實現強勁的雙位數利潤增長和超過30%的毛利。
AI的崛起將會推動全球科技產業進一步整合，「大者恆大」（例如：輝達、特斯拉、臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、字母控股等科技巨頭）的趨勢，將惠及具備雄厚財力和領先優勢的產業領導者。全球科技類股的本益比約為25倍，即將迎來的降息環境，有機會在2024年達成每股盈餘成長16%的預測。
法規的不確定性使投資人有所疑慮
法規和地緣政治方面仍存在不確定性，尤其是AI相關法規，一直是科技領域的風險，預期各國將對AI產業發展進行規範，所以法規風險可能比預期更快到來，並將一直存在。
2024年半導體和軟體產業，可望成為AI發展的主要推手
AI是2024年最佳投資主題，其中半導體和軟體產業（總市值超過10兆美元），可望成為AI發展的主要推手。半導體行業儘管受週期性影響，卻能從AI基礎設施的穩健需求中受益。同時，軟體領域因應用和模型產業對AI需求強勁，為AI產業發展提供支撐。總結，預期這兩個行業都將實現強勁的營運利潤，軟體部分預計達到36%，遠高於全球IT平均值22%和全球平均值16%。這使得AI不僅成為全球科技領域增長最快，而且是規模最大的部分，將其塑造成為當前十年中一枝獨秀的明星，具有在科技領域其他地方難以找到的獨特樣貌。
（作者為瑞銀投信全權委託部主管）
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