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明年下半年可望降息，台股行情有望逐步震盪向上。（資料照，中央社）
■陳豊丰
美國經濟數據表現溫和中帶有韌性，11月FED會議紀錄雖然依舊未提降息，但較前次會議紀錄提及更多金融風險，用詞較為鴿派。目前市場對政策利率路徑持續下修，今年12月FED 按兵不動機率接近100%，降息時點則提前至明年5月，甚至對3月亦有期待，帶動金融情勢趨鬆。此外，彭博11月調查顯示，機構上調2023、2024全年GDP成長率預估，分別從2.2%升至2.4%、1.0%升至1.2%，美國經濟沒有即將衰退的跡象。
伴隨美債殖利率走低，國外債券與美債利差收窄，美元指數進一步疲軟，帶動非美貨幣升值。同時，美股面臨前波高點，呈高檔震盪走勢，醫療保健、必需消費等防禦類股持穩，科技類股有NVIDIA財報後獲利了結賣壓，但也有AMD新品MI 300加速器的興奮。市場降息預期持續增大，金融情勢趨鬆，長、短天期美債殖利率維持下行趨勢。
台股11月以來是豐收的時節，以半導體股為主軸，帶動指數大漲1432點，或是8.95%，今年以來指數上漲3301點，或是23.3%，我們去年此時所舉辦之投資展望會簡報標題為”喜迎拾級而上的AI金兔年”，並首選NVIDIA為關注標的，可謂完全命中股市多頭趨勢與AI產業方向之雙議題。
現在產業庫存消化近後段，美國經濟又十分有韌性，加上選前通常政策偏多，對股市表現可謂十分有利；而以短期而言，股市在11月大漲後，氛圍已顯急切，12月初進入營收公布期，投資人宜留意股市節奏是否會稍作調整，尤其是在台積電創歷史新高的10月營收之後，接著台幣在11月中下旬急速升值之後，計量型外資對科技業11月營收的預期是否已經有合理的修正。
明年下半年擬降息 台股有望震盪向上
觀察台股、美股上市公司季獲利動能已自2023年下半年起重返年成長軌道，2024年維持雙位數年增力道，顯示產業基本面具備韌性。伴隨近期全球通膨降溫，2024年下半年降息預期將逐步浮現，台股行情有望逐步震盪向上，建議投資人保持謹慎，掌握前景明亮的產業與體質健全的公司，佈局龍年行情。
(中國信託證券投顧總經理)
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