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美國政府關門危機和三大車廠罷工事件，使Fed年底再升1碼的預測增添新變數。（美聯社）
■林俊桐
升息進入尾聲，未來數據導向
9月聯準會（Fed）經濟展望預估中，將2023年經濟成長率由1%上修至2.1%，2024年也由1.1%上修至1.4%，凸顯對美國經濟看法更加樂觀，連帶調整未來降息的幅度和速度，9月利率點陣圖顯示，FED官員預估2023年底聯邦基金利率中值維持在5.6%，意味年底還有一碼升息可能，而2024年底聯邦基金利率為5.1%，高於6月預估4.6%，2025年底利率預估為3.9%，也高於6月預估3.4%，未來降息幅度縮減至兩碼，也代表FED將維持更長時間的高利率水準。根據CME利率期貨顯示（截止9月26日），市場把2024年降息的時間順延至第三季，不過Fed主席Powell在記者會表示，未來是否升息尚無定論，一切將依後續數據而定，若經濟表現不如預期，也有可能提早降息，後續關注美國經濟發展情況。
政府關門危機再現 增添美國經濟壓力
不僅FED官員對美國經濟看法樂觀，經濟合作暨發展組織（OECD）最新經濟展望中，將2023年全球經濟成長率由2.7%上修至3%，也歸因於美國經濟表現優於預期，抑制全球經濟放緩速度，然美國經濟接下來面臨兩大挑戰，政府關門危機和三大汽車廠罷工。美國民主黨和共和黨對預算案始終無法達成共識，而10月1日是新財政年度的開始，若無法順利通過預算案，政府再度面臨關門危機，屆時將有多個公部門陷入停擺而影響到美國經濟，高盛預估每停擺一周，對經濟損失約0.2%。國際信評機構穆迪表示，雖然政府償債不會受到影響，但將凸顯美國機構和政府治理能力相對其他Aaa評級國家更弱，恐重演今年美國信用評等被調降的戲碼。另美國汽車工人聯合會（UAW）和三大汽車製造商（福特、通用和Stellantis）的勞資協商未達共識，UAW已經發起對三大汽車製造商的罷工行動（9月15日開始罷工），若進一步擴大罷工範圍，恐對經濟造成不少影響，多重因素疊加下，美國經濟壓力陡增，使Fed年底再升1碼的預測增添新變數。
軟著陸氛圍下，美股後市仍可期
Fed政策較預期鷹派，市場擔憂利率在高檔時間恐延長，殖利率高漲將壓抑美股評價，輔以美國政府關門危機和三大車廠罷工事件，美股短期震盪機率大，然考量美國經濟衰退的可能性降低，企業獲利有望逐漸回溫，生成式AI題材仍有望持續發酵，長期美股趨勢向上不變，可採取定期定額方式介入，掌握高點時停利，低點時續扣的方式，便能讓投資持盈保泰。
（作者為元富證券財富管理部副總經理）
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