財經青紅燈》壽險金控Q4素顏見人

2023/09/28 05:30

壽險金控Q4恐得拿掉美顏而素顏見人。（資料照）

7月壽險業大賺711億、創下史上同期新高，一掃上半年陰霾，但主要是因股息入帳、新台幣貶值助攻的「美顏效果」；當新台幣貶勢趨緩或見底，加上除息旺季結束，且債券處分利益又因之前資產重分類而大幅受限，壽險金控Q4恐得拿掉美顏而素顏見人。

8月底壽險業海外投資達20.66兆，占資金比重達69.11%，金額、占比雙創新高，因此Fed一舉一動、美債殖利率起伏與新台幣匯率波動，很容易影響壽險業帳面表現。

擺脫去年Q4的淨值風暴，壽險業上半年因新台幣強勢、高昂避險成本，又苦不堪言，就算7月創紀錄大賺，前7月獲利1231億、還是年減49%；雖然7月獲利創高，但以6大壽險獲利來看，8月賺了171.6億、明顯較7月429億元腰斬，原因除了股利減少、主因還是8月匯兌收益僅15億，遠低於7月258億。

新台幣匯率下半年加速貶值、8月往32元關卡靠攏，9月貶破32元大關，壽險業海外投資將持續受惠於匯兌收益。但進入Q4，近期匯市是美元獨強，除了新台幣、其他貨幣也弱勢，將削弱一籃子替代避險效果；且央行基於穩匯，近來也在疫情後首度針對多家外銀實地專案金檢，新台幣就算續貶、也只會是緩貶。

好險的是，雖然美國長天期公債殖利率又突破了1年前高點，但已有9家壽險業進行重分類，估約9成列在免評價的攤銷後成本（AC）部位，至少可讓壽險業財報達到一部分的蓋牌效果。（高嘉和）

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