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碧桂園債務危機，反映中國經濟困境與風險，中國恐步上日本1990年「失落30年」的後塵。（美聯社）
編譯魏國金／專題報導
中國最大民營房企碧桂園債務危機，引起全球投資市場高度憂心，中國整體經濟的每況愈下；許多國際經濟學家更示警，中國的房市泡沫破裂，恐步上日本1990年代，也是因房市崩盤而陷入「失落30年」的後塵。
國際金融機構紛紛下調今年中國經濟成長預期，其中野村、摩根士丹利、摩根大通與巴克萊認為中國今年經濟成長僅為4字頭，分別為4.6%、4.7%、4.8%，明年將進一步下跌。
中國經濟 首次連3年成長低於5%
《彭博》指出，果真如此，將是自毛澤東時代以來，中國首次連3年成長低於5%，去年中國經濟成長為3%。
許多經濟學家警告，中國的房市泡沫破裂恐步上日本1990年代也是因房市崩盤而陷入失落30年的後塵。尤其，《路透》分析，1990年代的日本人均GDP已超越高所得經濟體平均值，並逼近美國水準，然而，當前中國僅略高於中等所得水準。因此，中國的狀況恐比當年的日本更不利。
經濟走下坡 中國基建已觸頂峰、出口衰退
為何國際間多機構都看壞中國經濟現況及展望？《路透》指出，隨著中國基礎建設與房市投資已達頂峰、出口也因全球經濟放緩而縮減，中國經濟的反彈很大程度，取決於說服家庭增加消費、減少儲蓄。
野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明說，由於中國政府並未迅速推出龐大、持續的財政刺激措施，致使中國已面臨消費者與企業急於還債，而非貸款與投資的「資產負債表衰退」，而這正是蕭條的開端。
另一方面，中國最大民營房企碧桂園在9月5日寬限期到期前，支付2,250億美元兩筆美元債利息，暫時躲過違約。儘管如此，負債1,870億美元的碧桂園仍因鉅額虧損、現金短缺，面臨財務崩潰的風險。
宛如一灘死水 中國房地產瀕臨泡沫破裂
碧桂園的困境，反映中國房地產泡沫破裂的嚴重程度，以及對更廣泛經濟的重大衝擊，正如哈佛大學經濟學教授羅格夫（Kenneth Rogoff）所言，「碧桂園雖巨大，卻是煤礦裡的金絲雀」。
在2020年中國政府推出限制開發商借貸能力的「三道紅線」政策後，碧桂園躲過了該行業的流動性危機。過去3年，中國數十家房地產開發商違約，其中包括近期在紐約申請破產保護的另一房地產巨頭「恒大集團」。
專家表示，碧桂園的困境，凸顯中國房市宛如一灘死水的局面，房地產佔中國國內生產總值（GDP）的四分之一，向來是中國經濟成長的關鍵驅動力。中國家庭財富的70%都押在房地產，該行業的急遽放緩正向中國經濟的其他領域擴散。
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