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我國5月外銷訂單、出口連9黑，工業生產、製造業生產指數也連12黑，但零售業、餐飲營業額連續13個月正成長，並創下歷年來同月新高。圖為百貨公司促銷活動。（資料照）
我國5月外銷訂單、出口連9黑，工業生產、製造業生產指數也連12黑，但零售業、餐飲營業額卻連續13個月正成長，且創下歷年來同月新高；中央銀行日前下修今年經濟成長率預估至1.72%、將不保二；但您感受到經濟轉冷了嗎？
主計總處4月底最新數據，我國今年Q1經濟成長率負3.02%，是14年來最差，也是連2季負成長，不僅居四小龍之末、也不如日本，搶先步入所謂「技術性衰退」；但衰退（Recession）可僅靠GDP來衡量嗎？
連續2季GDP負成長定義是由經濟學家希斯金（Julian Shiskin）在1975年時提出，算是「老硞硞」經驗準則；而不管是美中歐或是台日韓，GDP數據公布時，市場多是波瀾不興，主因除了GDP會不斷修正、且是落後指標。
美國景氣循環的官方標準由國家經濟研究局（NBER）判定，它依據的不只是GDP連續2季或多季衰退，還包括個人收入減去移轉支付、非農就業及消費支出等；從去年下半年起，華爾街投行輪番唱衰美國，認定通膨引發升息將導致衰退，卻又押注中國解除清零封控後的疫後復甦，現在來看呢？
貨幣政策對經濟及通膨影響有其滯後性，難以預測衰退何時來；且百年大疫已打亂經驗準則，疫情帶來的移民減少、提前退休等，不僅造成缺工、也推升薪資上漲，在有工作及儲蓄下，消費動能依然不減，美台皆然；或因如此，就算台灣經濟成長不保二，多數民眾應該還未感受到出口衰退的寒冷吧？（高嘉和）
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