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野村證券認為，中國不斷惡化的房地產業，可能引發房市新一輪的螺旋式下行；圖為中國河南省一處興建中的住宅區。（法新社）
〔編譯盧永山／綜合報導〕中國人民銀行週二調降貸款市場報價利率（LPR），一年期和五年期LPR均調降○．一個百分點，希望能拉抬疲弱的經濟，但與房貸利率連結的五年期LPR因降幅不如預期的○．一五個百分點，導致中港房地產股的股價下跌，拖累整體大盤，中國恐已陷入流動性陷阱；野村證券認為，房地產業不斷惡化，恐引發房市新一輪的螺旋式下行。
「流動性陷阱」是貨幣政策已無法刺激經濟的情況，無論降低利率或增加貨幣供給量，也無法帶動銀行貸款、商業投資、消費真正運作起來。
中國人行表示，在LPR各調降○．一個百分點後，一年期LPR為三．五五％，五年期為四．二％，為去年八月以來首度調降。這次降息已在市場預期之中，作為LPR報價的基礎，十五日中期借貸便利（MLF）的中標利率也調降○．一個百分點至二．六五％；中國人行十三日還調降七天期逆回購利率，從二％降至一．九％，當晚跟進調降各期限的常備借貸便利（SLF）利率。
野村證券：中國房市恐將螺旋式下行
野村認為，中國不斷惡化的房地產業，可能引發房市新一輪的螺旋式下行，儘管中國人行本月陸續調降政策利率後，可能會端出更多的貨幣刺激措施，但預計這些措施的影響有限。
野村指出，中國地方政府已受到土地銷售收入急遽收縮的嚴重打擊，中央政府可能不得不再次扮演最後借款人和消費者的角色，以支撐地方政府，也可能給予地方政府更大空間，在房地產領域推出更多寬鬆措施。但市場已降低中國政府會推出快速且萬能方案的期望，因中國國務院十六日舉行的常務會議，已讓市場對快速刺激措施的希望破滅。
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