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65歲以上/以下人口 在醫療相關支出金額占總支出比重
■江宜虔
疫情之後醫療產業回歸常軌，許多門診、手術、新藥進度出現快速的成長，以機器人手術為例，全球醫療手術機器手臂市場，以直覺外科公司（ISRG）的達文西手術機器人居冠，主要應用在心臟、胸椎、泌尿外科、婦科、大腸癌、兒科、一般外科等，而骨科醫材公司史賽克（Stryker）則為骨科醫材的領頭羊，光是達文西與史賽克的輔助機器人手術機Mako相加，兩者市占率高達75%。
全球醫材市場規模 超過9000億美元
達文西手術可讓外科醫師透過放大10倍的鏡頭、精密的感應器，來協助遙控手術，並可解決醫師手抖問題，手術更精準、恢復期更快，因此2022年光是達文西手術的件數成長就超過兩成之多。至於史賽克的輔助機器人手術機Mako則被稱為骨科的達文西手術機，目前使用於膝關節及髖關節置換，在同業中成長率最高，未來將進階到脊椎受術及肩關節手術，為公司重要成長動力。而且相對於心胸肺科、泌尿科等手術醫材近年呈現下滑趨勢，骨科手術相關醫材依舊維持高成長率，公司營收成長受新冠疫情影響也較小。根據統計，全球主要國家醫材市場規模超過9,000億美元。其中正是骨科置換為需求大宗，包括膝關節及髖關節全置換手術佔比超過八成，更是需求主力。
除了手術之外，還有另一種靠著機器人輔助微創系統的肺癌檢測技術，也成為目前醫界矚目焦點。根據統計，肺癌是全球死亡人數最多的癌症，研調機構Markets and Markets調查發現，2021年肺癌手術市場高達近300億美元，然而在美國的5年存活率不到2成，如今可以透過直覺外科公司的機器人輔助微創Ion系統 － 肺葉切片機，協助醫生從病患肺深處獲取組織樣本，為肺部生物檢測一大躍進，有助於提前發現並提高存活率。
S&P500醫療指數報酬 打敗大盤
綜觀而言，醫療生技產業本來就具備特殊的產業剛性需求特性與成長性，因此具備成長與抗跌雙重特性，如今展望下半年全球景氣仍不明朗，市場預期軟著陸的機率大，分析自1990年以來美國歷經4次經濟衰退期間，S&P500醫療指數往往能繳出相對大盤超額報酬，且超額報酬之中位數高達12%。在次產業中，正是生物科技及醫療器材兩大產業的表現相對勝出。
高齡化來臨 醫療產業長期趨勢成長
另外，全球已開發國家高齡化趨勢，亦為帶動醫療產業長期成長的動能。美國商務部統計顯示，未來20年美國65歲以上的高齡人口將大增50%，總體65歲以上高齡人口占總人數比重將超過兩成之多，而65歲以上人口在醫療花費占個人總花費比重達13.6%，相較65歲以下的花費比重僅6.8%高出一倍之多；至於美國以外的新興國家，也隨著人均所得的上升而帶動醫療產業需求成長，亦即不論高齡化或經濟成長，都將驅動醫療產業長期成長趨勢確立。（作者為PGIM保德信全球醫療生化基金經理人）
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