粉絲團
個股期貨
■簡新桓
台股即將進入除權息旺季，高現金殖利率具填權息潛力的個股向來為投資人所青睞，但由於股利領取需繳交二代健保補充保費，且股利所得需列入個人綜合所得稅額收入計算，稅費金額等於變相提高了投資成本，要如何在除權息旺季時保有股票的獲利，享受領取股利的優勢，不受課稅的干擾，可以從下列兩種股票衍生出來的金融商品比較說明。
個股期貨：
截至5月4日期交所公告資料顯示，目前在期交所掛牌的個股期貨標的總計257檔，分派現金股利、以資本公積或盈餘轉作資本、現金增減資等事件發生時，會透過調整權益數或調整約定標的物的方式參與標的證券。
持有個股期貨參與除權息的優點在於，個股期貨之買賣交易稅為10萬分之2，遠低於股票賣出交易稅千分之三，交易成本相當低，且除權息當日會立即調整契約，可於填權息時就平倉，既可獲得資本利得，又可領取股利，不須像持有現股需等待一段時間股利才會入庫，但缺點在於流動性風險，據觀察個股期貨除了大型類股流動性佳之外，其餘類股在平倉時可能會因為流動性不佳而增加買賣成本。
認購（售）權證：
目前權證市場上存續權證超過3萬多檔，單檔標的之權證選擇多，且具備流動量提供者機制，讓投資人好買好賣，大幅減少流動性風險，只要有證券戶的投資人均可參與買賣；使用權證參與除權息或現金增減資等事件時，會透過調整履約價格及行使比例的方式，維護投資人權益。
持有權證參與除權息之股利取得時機與個股期貨一樣，於除權息日當日就會調整，投資人可以視時機賣出，權證交易稅為千分之1，介於股票與個股期貨間，單檔標的之權證檔數多，投資人可依對於除權息時之股價走勢預期選擇，相當彈性；權證具有高槓桿特性，看對股價走勢時可放大獲利倍數，看錯方向時因屬有價證券交易不具有追繳機制，可有效控制下檔風險；但劣勢之處在於權證係為選擇權的一種，具有時間價值減損的特性，故持有權證參與除權息的期間宜短不宜長，減少發生看對方向但因持有時間過長，獲利被時間價值抵減的窘境。
（作者為衍生性商品部副總經理）
一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道
不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎 點我下載APP 按我看活動辦法
