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台股年線仍維持向下至14,950點，季線將開始走平，使得支撐力道減弱。（資料照）
■鄭智文
近期道瓊和S&P500指數較強，兩者都在月線上，且離月線仍有段距離，週技術指標、季線也呈現上揚，但因ChatGPT題材面暫時告一段落及監管問題，與台股半導體相關性最高的費半指數表現為美股四大指數中最弱者，已領先破季線，對台股電子股走勢及指數上攻萬六的力道形成負面影響。雖然台股力守年線之上進行橫向震盪，9週KD也上升至80以上鈍化達10週，但週RSI始終無法彈升至80以上，顯示中期趨勢雖偏多，強度卻略顯不足。
台股中期趨勢偏多 強度略顯不足
基本面方面，美國通膨已然降溫，5月3日的FOMC會議，目前估聯準會（Fed）升息步伐可能最多只有1碼，若美國的房租通膨在第二季後能夠開始反映租屋市場的現況快速降溫，連核心CPI都將快速下滑的話，則聯準會的這一波升息循環有可能在5月到頂。
根據Fed watch，目前超過70%預測Fed將在6月會議或之前停止升息，並預計今年指標利率將在5.25%左右見頂。但在美國銀行業大幅波動之後，隨著銀行信貸收緊，可能會導致企業支出和投資水平下降，美國經濟可能面臨越來越大的經濟衰退和停滯性通膨的疑慮。
技術面上，台股雖收復年線，但年線仍維持向下至14,950點，目前5月年線仍將扣抵16,807點相對高的位置，因此到5月結束前年線仍將維持向下，而短線上由於已跌破12,629點連結13,981點、15186點的上升趨勢線，加上下彎年線的下拉力道，出現技術性回測將在所難免。
中期趨勢來看，季線將開始走平使得支撐力道減弱，週技術指標也到了強弱轉折的觀察點，需觀察週技術指標尤其是12週RSI能否力守50以上，若失守50則中期趨勢將會明顯轉弱。
等待6月出現中期修正結束
由於月線已出現下彎形成壓力，季線則支撐力道將會減弱，年線也要等到6月才會扣抵15,000點以下而才有機會轉為上揚支撐，加上電子股尤其是半導體股於第二季仍處在庫存調整期，指數在跌破季線後將需要時間進行整理，5月震盪整理的機率較大，下彎中的兩年線在16100點附近仍是最大壓力，5月預估將在15,200~15,800點間震盪整理，1月30日的多方跳空缺口14,945~15,291點為重要多空觀察點，最好不要被完全回補，等待6月是否能出現中期修正結束。
籌碼方面，農曆年後融資持續增加但指數大約只有600點的空間，期間多是個股表現，籌碼面偏向凌亂。目前雖然美元指數持續偏弱，但新台幣也沒有明顯持續升值而反而維持在30.3以上，因此外資回補台股的力道並不強，也使得指數陷入膠著。
掌握輪動節奏 選對產業及標的
回到操作策略上，年線要到6月才會扣抵15,000點以下而才有機會轉為上揚支撐，在此之前指數都偏向震盪整理，選對產業及標的來操作才是重點，應掌握輪動節奏，視股價位階及產業狀況做適度調整。看好AI相關應用（半導體上游、IP、伺服器及伺服器週邊）、電動車相關、政策推行的受惠股如節能、綠能、軍工相關、解封受惠股。
（作者為第一金證券證券自營部協理）
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