晴時多雲

財經青紅燈》總座就別去瑞士了

2023/03/28 05:30

瑞士信貸示意圖(彭博)

在瑞士政府要求下,瑞信AT1債券被註銷歸零,依金管會統計,有5家國銀的77名財管客戶買到瑞信AT1,金額達新台幣16億元,據傳其中有一半來自某民營銀行;相較7年前的TRF(目標可贖回遠期契約)踩雷,這次瑞信AT1「受害」規模雖有差,但同樣集中在高資產客戶;也難免讓人懷疑銀行財管追逐佣金前有無落實風險預告責任,從過去「有告沒知」真正落實到「有告有知」。

AT1債券又稱可可債(CoCo bond),為應急可換股債券,是歐債危機後才出現的投資商品,主要協助銀行強化資本,因票面利率較傳統債券、高收益債都高出一截,可說是銀行最低級別債券,出事就容易淪為海嘯第一排。

根據統計,AT1在外流通規模達2540億美元(約7.6兆台幣),因票面利率動輒5%到9%,比高收益債還吸引人,是近年來交易最熱債券之一;當瑞銀併購瑞信條件之一是170億美元AT1債券歸零,一堆追求或吹捧高額「固定」收益的基金大咖紛紛踩雷,銀行財管暗自叫苦,買到瑞信AT1的高資產族群再一次被驚嚇。

雖然有金控總座嚷嚷要去瑞士幫投資人討公道,但從美加固定收益資產管理大咖組成的遊說組織「The Credit Roundtable」,已決定不會對瑞信採取法律行動,透露出AT1被註銷為零的可能性,早在合約中有明文規定;那就得回到我國金保法相關規定,金融業提供商品服務前得「充分揭露其風險」,且「應以金融消費者能充分瞭解方式為之」。那到底是銀行財管不知者不罪?還是明知故問呢?(高嘉和)

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