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操作策略上，可在震盪或拉回時選股操作，看好半導體上游、IP、Android手機相關、電動車相關、能源相關、軍工、生技醫療、解封受惠股等。（路透）
■鄭智文
原本在聯準會（Fed）連續強力升息下，勢必會影響經濟基本面，不過隨著中國今年初放棄清零，加上全力拉抬內需的政策方向，將會提高需求力道，加快電子業庫存去化速度，配合市場普遍預期Fed在今年下半年將會降息，緊縮的貨幣政策似乎也已見頂，因此美股從去年10月開始反彈帶動國際股市普遍反彈，道瓊及英、法、德、港股等都已彈至年線上，加上今年初陸股加入反彈上年線的行列，帶動台股亦往年線反彈。
Fed年底前有降息機會 緊縮貨幣政策已見頂
基本面方面，上半年因比較基期的緣故，加上限制性貨幣政策已使通膨趨緩，美國核心個人消費支出（PCE）物價指數年增率放緩至4.4%，為14個月最低水準。1月底的FOMC會議將僅升息1碼，且Fed Watch針對2023年升息頂點的統計預測，亦從5.1%降至4.9%，而至今年底更降至4.6%，顯示預期Fed在今年底前將有降息機會，已持續降低市場壓力。
雖然在春節長假期間，美國重要公司公布財報普遍保守觀望，但因預期未來不會更壞且有好轉的可能，即使面對經濟趨緩和企業獲利下修，但市場似乎偏向利空出盡解讀。
技術面上，國際股市相繼越過年線或向年線反彈，加上與台灣半導體關係最密切的費半指數也過年線，帶動台積電年假過後越過年線，台股向年線反彈甚至突破年線，年線目前下降至15360點，2、3月分別到17652點及17693點的高指數區，預估2、3月仍將持續向下。
中多格局仍在且偏強
雖然1月份月K線出現7.98%長紅棒，月KD也由低檔交叉向上，以及12月RSI小幅突破50，但因年線仍是反壓，一次成功突破並站穩的難度較高，仍有可能拉回再測試年線，不過，中期趨勢包括月、季線維持黃金交叉、週KD及週RSI持續維持在50以上向上，代表中多格局仍在且偏強，因此短線拉回先看週K線所形成的頭肩底型態頸線支撐，約在15,000點。
籌碼方面，外資在1月30日開紅盤日大舉買超722 億元，創史上次高紀錄，今年以來已連續10個交易日買超，回補持股的情況相當明顯。目前美元指數持續走低，帶動新台幣對美元已由32.5附近升值到已接近30，1月就升值2.23%，如果隨著FED升息接近到頂，預估新台幣的走升趨勢仍會繼續，此將會帶動外資持續回補台股。
回到操作策略上，當年線走低，指數很難一次有效突破年線向上，需震盪減緩年線壓力趨勢後再攻，因此可在震盪或拉回時選股操作，看好半導體上游、IP、Android手機相關、電動車相關、能源相關（綠能、儲能、電力）、軍工（航太）、生技醫療、解封受惠股等。
（作者為第一金證券證券自營部協理）
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