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航運過去4年每股獲利
記者王憶紅／專題報導
2021年是貨櫃海運百年難得一見的好光景。不過，2022年風雲變色，運價從下半年持續走跌，甚至跌破2020年的起漲點。法人直指，全球景氣持續受通膨、烏俄戰爭、升息導致需求緊縮等因素拖累，國際貨幣基金組織IMF也再度下修2023年全球GDP展望，貨櫃航運告別疫情紅利，2023營運回歸常軌，即使運價止跌，單季不會虧損，但在合約價的執行率下滑、難以抵銷現貨價跌勢下，全年獲利一定比2022年銳減。
長榮海運（2603）2022年前三季稅後盈餘合計約3,043億元，年增92%，EPS為68.88元，若以長榮海運減資後的股本211.6億元計算，EPS更高達143.8元。陽明（2609）前三季稅後盈餘約1,658億元，年增50.95%，EPS 47.5元。萬海（2615）前三季稅後盈餘約931億元，年增35%，EPS 33.18元，雖然都是年增，但陽明第三季EPS是5個季度來最低，而萬海則是創6個季度以來最低。
在運價持續低檔，重返高檔機率不易下，目前多家投顧法人估長榮2022年EPS約在164-165元，但2023年則落差甚大，最高67元左右，最低則僅有個位數；陽明方面，最高有24元，最低則不到1元，萬海最高10元出頭，最低甚至虧損，對比2022年的高獲利，有天壤之別。
航空雙雄「客漲貨消」 營收不易回到疫情前盛況
航空雙雄也在2023年正式告別純貨機紅利。航空貨運營收因全球通膨、產品庫存高以及終端需求減少，自2021年第四季高峰後逐月下行，反觀航空客運受惠解封，復甦動能從2022年第四季開始可望持續延續到2023年，航空市況呈現「客漲貨消」態勢，只是整體營收仍不易回到疫情前盛況。至於是否會出現虧損，業者認為，要視航空貨運價格以及油價而定。
純貨機較多的華航（2610）2022年前三季EPS為0.6元，僅為2021年的35%，而以客運為強項的長榮航，受惠台灣逐步解封，2022年前三季EPS為1.21元，已是2021年全年的92%。
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