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臺指權證交投熱 眾多優點報你知
■黃聖傑
今年以來受到國際地緣政治因素紛擾、聯準會強勢升息影響，台股也跟進國際股市面臨大幅修正。尤其10月因美國加強對半導體設備的出口管制，震撼全球晶片業者，台積電更跌破370元，連帶重挫了台股，自今年高點18,619換算，跌幅約達30%。面對整體環境偏空且市場仍充滿不確定因素下，投資人紛紛選擇多空均可操作的指數型權證，以小額試單的方式進入市場，除了交易指數的漲跌外，也為自己手上的現股部位進行避險。
但投資人可能有疑問，臺指選擇權跟臺指權證一樣均可多空操作，且都只需小資金便可入場，在交易上臺指權證更具哪些優點值得獲得投資人的青睞呢？
1.臺指權證隱含波動率穩定
隱含波動率是影響臺指選擇權、臺指權證報價穩定的重要關鍵。過往投資人在交易臺指選擇權時，可能會因為明明看對指數漲跌，但因錯估波動率的變化，使獲利大打折扣。而臺指權證是由權證造市券商提供，單一貨源、品質更一致。此外，臺指權證的波動率穩定且有時隨市況升高，有利買方投資人。
2.臺指權證掛單量充足
臺指權證的買賣掛單可高達499張或998張，可以立即滿足投資人大額的交易需求。但指數選擇權常常掛單只有數十口，特別是長天期的指數選擇權，掛單量非常稀少。
3.臺指權證買賣價差小
不管是近月或是遠月，臺指權證的價差往往保持在1個升降單位，而遠月份的臺指選擇權，常常超過10個升降單位，對於投資人而言，選價差小的才划算。
4.臺指權證到期天期更長、時間價值遞減更少
臺指選擇權只有提供三個近月兩個季月的序列，而除了近月商品外，遠月商品往往價差大、掛單量低、流動性差， 因此，有些精明的投資人會選擇交易天期長的臺指權證，因為它的時間價值損耗更少、隱波更穩、流動性更好。
除了以上幾項優點外，指數權證商品還具有免選股、最大損失有限及多空均可操作的優勢，若認為台股短線將跌深反彈，則可買入認購指數權證放大獲利；若認為台股空方格局依舊而底部未到，則可買入認售指數權證進行避險，權證是面對市場行情不定下，一個能彈性操作的投資工具。
（作者為麥格理證券副總經理）
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