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投資銀行者的投資邏輯始終圍繞在「創新」二字，目前重點創新型產業主要涵括第三代半導體、車用電子、次世代顯示技術等行業。（路透）
■郝振邦
相對於因景氣循環所造成的指數起伏變化，投資銀行者的投資邏輯始終圍繞在「創新」二字。
我國既有之證券商業務種類概分為經紀、自營及承銷等三大類。其中，承銷商主要從事資本市場種種相關業務，而在股票初次上市櫃（IPO）的業務範疇中，尚包括挑選標的公司、持有部位、輔導發行公司符合上市櫃公司相關規範、興櫃造市、路演（road show）造勢及股票承銷等作業，故所謂投資銀行的概念，就證券商而言，主要係由承銷業務部門擔任之。
由於輔導發行公司達標IPO相關規定進而掛牌上市櫃，整體作業平均耗時約需3年，因此投資銀行相關從業人員挑案的眼光必須相當精準，故選案的標準需著重公司的未來性，包括標的案件的行業是否符合整體潮流趨勢、業內參與者是否過於擁擠、產品的競爭力是否已建構足夠的護城河、主要經營者誠信度是否可靠、擘畫的遠景是否夠動人且具可及性等。一旦選定案件標的，無論外在環境如何侵擾皆須淡定以對，莫忘初衷以堅持投資創新為本務。
第三代半導體、車用電子、次世代顯示技術 重點創新型產業
人類文明對於創新的投入始終不墜，隨著時間推移，創新對經濟產出的效益呈穩定成長趨勢，另綜觀經濟發展史，雖股價指數長期趨勢為向上開展，但短期間，隨政治經濟的變化，景氣起起伏伏屬正常現象，投資銀行從業人員之立足點係站在創新發展的曲線上，若景氣滑落導致公司獲利能力及本益比下滑則加大投資部位，反之，在高點則適度出脫持股獲得超額報酬。就台灣經濟體發展強項及全球投資趨勢潮流而言，目前重點創新型產業主要涵括第三代半導體、車用電子、次世代顯示技術，以及因應護國神山群本地採購策略下所衍生的半導體新材料、關鍵零組件及設備等行業。
景氣循環為經濟發展的必要軌跡，投資人身處資本市場的浪潮中，心情難免隨股價指數高低而起伏不定；投資銀行的業務因蟄伏期較長，需耐住性子等待，若欲跳脫景氣循環、指數高低所帶來的衝擊，堅持投資創新即為不二法門。
（作者為兆豐證券資本市場業務本部副總經理）
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