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升息打通膨不計負面後果 分析師︰鮑爾放鷹啄死鴿

2022/08/28 05:30

美國聯準會主席鮑爾二十六日演說指出,Fed必須持續升息,並將利率維持在較高水準,道瓊收盤重挫逾一千點。(法新社)

美前財長:鮑爾做該做的事

〔編譯魏國金/綜合報導〕美國聯準會(Fed)主席鮑爾二十六日以迄今最坦白的措辭警告,隨著Fed為降低通膨而持續升息,美國人將進入經濟增長放緩、失業率恐攀升的痛苦階段。對此,美國前財長桑默斯罕見讚揚說,鮑爾表明打擊美國四十年來飆升最快的通膨是Fed「壓倒性的優先要務」,鮑爾展現決心,做了他必須做的事。

桑默斯表示,「鮑爾將通膨做為當務之急,且表明他認知該優先性將造成不容易的短期負面後果」是值得讚揚的,而為了確保長期的繁榮,對就業與薪資的短期衝擊是可被接受的。

不要期待Fed很快轉寬鬆政策

鮑爾在全球央行年會上說,「降低通膨恐需一段時期低於趨勢水平的增長;儘管高利率、低增長與就業市場疲軟的環境將使通膨降低,但也將對家庭與企業造成一些痛苦」。然而即使痛苦增加,在通膨問題獲得控制前,人們不應期待Fed將快速放鬆其貨幣政策,因為「恢復物價穩定將需要維持約束性政策立場一段時間」。

華爾街政策分析公司LH Meyer經濟學家Derek Tang注意到鮑爾隻字未提軟著陸,亦即不引發失業率遽升或衰退,就可將通膨降至二%的目標。他說,唯有升息並承諾維持一段時間,該利率水準才具有限制性。

一些投資人預期失業率若飆升太快,Fed將退縮,甚至明年將降息。然而鮑爾的演說顯示,即使引發衰退也不妥協,因為「歷史紀錄對過早鬆綁政策強烈警告」。卡森集團首席市場分析師德崔克說,鮑爾展現的決心令投資人意外,「轉向鴿派的希望至少現在已經粉碎」。

克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特指出,鮑爾的訊息強硬且正確,「我認為必須將短期利率逐步調升超過四%,而且可能須維持該程度至明年」。

亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁波斯提克也強調「升息並維持」的訊息,他說,一旦Fed的政策利率較當前的二.二五%至二.五%高出一至一.二五個百分點,「我們應維持在那兒一段長時間」。他說,在通膨開始下行前,經濟必須先減弱,這樣的轉變基本上將需要Fed維持較高利率十八個月至兩年之久。

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