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全球各國央行開始加快升息速度，今年前6個月已升息80次，光新興國家就佔了60次，已開發國家央行升息是為了壓制通膨，新興國家央行升息則是為了捍衛本幣。 圖為美國聯準會。（路透）
■鄭琪芳
為抑制持續飆高的通膨，美國聯準會（Fed）15日宣布升息3碼（0.75個百分點），創下1994年以來最大升幅。外界原本預期台灣央行至少升息1碼（0.25個百分點），但央行16日僅升息半碼（0.125個百分點）。台灣升息幅度只有美國的6分之1，顯然，在「抗通膨」與「顧經濟」之間，央行面臨兩難抉擇，最終祭出「升息半碼+升準1碼」的折衷方案。
美國CPI（消費者物價指數）連續3個月飆破8%，創下逾40年新高，Fed升息3碼不令人意外，但這次通膨是「供給面」問題，貨幣政策效果恐怕有限；雖然近期美國也從減稅、海運改革等方面著手，但加速升息步伐未變，7月可能再升息3碼。然而，升息太快可能導致經濟「硬著陸」，近來國際機構及學者專家紛紛示警美國經濟陷入衰退機率激增，這是過度緊縮可能付出的代價。
目前台灣情況與美國不盡相同，我國CPI連續3個月破3%，創近10年最大漲幅，但相較於歐美高達8、9%的通膨率，我國通膨相對溫和，加上近來本土疫情衝擊內需，台灣央行確實沒有必要採取激烈的貨幣政策。因此，央行這次做出「升息半碼+升準1碼」的決策，即央行總裁楊金龍所說的「艱難決定」，其實也可以理解。
然而，台美升息步伐差距太大，導致台美利差加速擴大，可能造成資金加速外流，加上央行升準回收1200億元，儘管回收資金不多，但資金外流加上資金緊縮，對資本市場及民間投資不利，可能進一步影響經濟表現。換言之，央行放慢升息步伐想要「顧經濟」，但也可能產生副作用，後續效應值得觀察。
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